美联储为何将通胀目标设定为2%?
美国联邦公开市场委员会(FOMC)判断,通胀率目标为2%是由消费价格指数和核心物价指数等多种因素决定的。那么,通胀率目标为何是2%,而不是1%或3%呢?
美国经济学家贾里德伯恩斯坦,也是美国前预算政策高级研究员对美联储耶伦为何设定2%的通胀率做了研究。
美联储自己的回答是这样:随着时间的推移,一方面,较低的通胀率增加了落入通货紧缩的概率,意味着平均商品价格下降。而较高的通胀率也会降低美国财政长期决策目标,美联储实行宽松货币政策,以帮助达到2%的中期通胀率。
从这段话,其实或不看不出为何设定通胀率为2%,或者4%,两者相比哪个更有优点,而最值得注意的是,美联储维持接近零的低利率,这个利率不能继续降低了,即便经济条件允许,美联储继续降低利率,这听起来还是很有些牵强。
如果说,美联储通胀预期是一个“良好锚定”,那么,现在还不清楚为什么美联储对于通胀率一定是2%,而不是4%或其他。
诚然,从美国经济历史分析,围绕着通胀率可能有更高路径,而当一个变量比平均值高时,就可能回归到接近于其平均水平,这也称为回归均值,再次,美联储设定了锚,而2%看起来只是一个合理的选择。

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