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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)就业形势报告(ESR)7月非农就业人数再度远超市场预期，失业率下降，薪资强劲攀升，市场转而押注美联储加息75个基点 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.08.05 20:35 周五，北京时间20:30，美国劳工统计局(BLS)公布的就业形势报告(ESR)显示7月非农就业数据超预期，增幅创今年2月以来最大，失业率小幅下跌，薪资增幅同样强劲。数据发布后，美元指数短线走高逾50点，美股下跌，美国2年期和10年期国债收益率倒挂幅度扩大至45个基点，为2000年8月以来新高，黄金短线走低。具体数据为：
▉ 核心数据 ① 非农就业人数：7月非农就业人口增加52.8万万人 ，远超市场预期的25万人，该数据已经连续四次远超市场预期。5月份非农人数从38.4万人上调至38.6万人；6月份非农人数从37.2万人上调至39.8万人。修正后，5月和6月的新增就业人数总和较此前报告的要 高2.8万人。
② 失业率：7月失业率录得3.5%， 创2020年2月以来新低，且低于市场预期的3.6%。数据显示失业率连续4个月持平后开始录得下降。
③ 时薪增长率：美国7月平均每小时工资环比增加0.5%， 均高于预期和前值；同比增5.2%，高于预期的4.9%，略高于前值的5.1%。
④ 劳动参与率：劳动力参与率微跌至62.1%，不及市场预期的62.2%，前值为62.2%。-- 连续两周录得下滑。
▉ 其他数据 报告表示，7月整体就业普遍增长，休闲和酒店、专业和商业服务、医疗保健行业的就业岗位增长显著。
各行业新增就业人口 _By CNBC 具体来看， 休闲娱乐和酒店业的就业人数增加了6万人；建筑业就业人数增加了3.2万人；专业和商业服务部门增加了8.9万个人；零售贸易业就业人数增加2.2万人；医疗保健业就业人数增加7万人；政府部门的就业人数增加5.7万人；运输和仓储业的就业人数增加了2.1万人；批发贸易就业人数增加2.2万人；制造业就业人数增加3万人；金融业就业人数增加1.3万人；信息业就业人数增长1.3万人。
分项数据变化 _By CNBC 7月份以服务行业为主的就业人数增加幅度最大，随着疫情的好转，管控措施的取消，服务业也逐渐恢复生机。7月休闲和酒店业的就业人数增加了9.6万个，而6月份增加了6.7万个。尽管如此，该行业的就业人数仍比疫情前低7.1%。 ▉ 决策层反应 美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)表示：
旧金山联储主席戴利(Mary Daly)：
▉ 机构评论 ① 劳动力市场现况和前景
兼职工作人数大幅上升 _By CNBC >> Zip Recruiter的首席经济学家朱莉娅·波拉克表示：“7月份的上涨并不是由于缺乏全职工作。与6月份的报告相比，7月份只能找到兼职工作的工人减少了。由于工时减少和不利的商业条件，工人被迫从事兼职工作。这可能预示着未来将出现衰退。与此同时，临时帮助服务岗位出现扩张迹象，7月份增加9,800个，而6月份只增加4,300个。 >> Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“新增就业人数呈现明显上升趋势，但这种情况发生在GDP增速回落的时期，这意味着生产力正在下降。此外，由于解雇速度处于九个月以来的最高水平，都说明7月非农报告中的招聘速度是不可持续的。” >> E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示：“这不仅仅是一个突出就业市场健康状况的强劲总数——增长是全面的，不仅限于一两个行业。” >> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示 ：“劳动力参与率已经停滞不前，男性的参与率明显下降，原因尚不清楚。与此同时，劳动力需求已经疲软，但仍然强劲，这使得工资增长重新获得动力，这反过来意味着我们将不得不提高对核心CPI和PCE中工资敏感部分的预测。” ② 美联储政策展望
兼职工作人数大幅上升 _By CNBC 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计9月加息50个基点的概率 从58.5%→30.5%。加息75个基点的概率从40.5%→69.5%。 经济前景 ● 加息导致硬着陆概率加大 >> Plante Moran Financial Advisors的首席投资官表示：“事实上，这给了美联储继续收紧政策的额外空间，即使这增加了将经济推入衰退的可能性。在不对消费者和经济产生负面影响的情况下继续收紧政策并非易事。” >> 文艺复兴宏观(Renaissance Macro Research)的美国经济研究主管表示：“美国现在可能正处于硬着陆，这份就业报告与通胀都是火热状态，美联储需要更激进加息，对经济会产生反作用。” >> PineBridge Investment首席经济学家马库斯·肖默表示：“这是一份糟糕的报告，实际上增加了衰退风险，如果美联储认为利率需进一步上行，可能令美国经济在今年三季度就陷入衰退。让我担心的是，美联储错误的关注点会令其认为，这份就业报告是对快速加息策略的合理化证据。但在当前的‘紧缩经济’中，用劳动力市场来判断经济是否强大到足以承受紧缩货币政策，恰恰是个错误的指标，而近期美联储官员的一系列发言表明，这恰是他们唯一关注的事情。” >> RJO Futures的约翰布雷迪表示：“市场将对美联储更加激进的定价进行定价，只会增加未来某个地方硬着陆的可能性。” ● 工资显著增加将推动美联储加息步伐 >> 前美联储理事、现任芝加哥大学布斯商学院经济学教授的兰德尔·克罗兹纳表示：“很明显美联储将继续加息，下次会议将讨论加息75个基点，有必要将目标利率保持在4%左右一段时间，才能平息40年的超高通胀和物价预期。问题不仅在于这份报告显示劳动力市场稳健，还在于工资的显著增长，已经高于市场预期的向上修正幅度，这几乎令美联储鹰派加息别无选择。” >> 奥巴马政府时期的前白宫经济顾问福尔曼表示：“这是一份令人不安的就业报告，其中的薪资数据最让他担心，上个月我们都在讨论的工资增速放缓只是错误的结论。而7月的非农工资增幅加快，恰恰表明已达40年高位的通胀压力将持续存在，值得美联储担忧。” >> Glenmede Investment Management私人财富首席投资官表示：“薪资增长并不是美联储希望看到的，特别是平均时薪环比增长 0.5%。在其他条件相同的情况下，这应该会消除美联储开始放缓紧缩步伐的任何借口，因为通胀恢复正常的具体迹象仍然很少。” 利率前景 ● 激进加息概率大幅增加 >> Glassdoor的高级经济学家丹尼尔·赵表示 ：“一方面，数据让美联储更有信心，可以在不导致失业率普遍上升的情况下收紧货币政策，但这也表明劳动力市场没有降温，或者至少没有像预期的那么快降温。我认为美联储仍在继续收紧货币政策的轨道上。” >> 雅虎财经(Yahoo Finance)编辑亚历山德拉·塞梅诺娃表示：“劳动力市场异常紧张一直是美联储决策者关注的焦点，职位空缺和可用工人之间的不平衡给工资带来上行压力并增加了通胀压力。市场对该报告反应消极，这向投资者证实了美国央行可能会继续积极加息。” >> 高盛(Goldman Sachs)美国利率策略师普拉文·科拉帕蒂表示：“强劲就业意味着美联储不会很快在加息行动方面收手。随着美联储持续加息，整个美债收益率曲线都将上移。除非美国经济衰退程度非常严重，否则美联储激进加息的行动不会打折扣。” >> MacroPolicy Perspectives联合创始人、前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多表示：“最终通胀数据将决定9月货币政策。尽管通胀可能受到大宗商品跌价和供应链改善的影响，在其他条件相同的情况下，就业数据将倾向于加息75个基点或更长的加息周期，因为没有看到就业增长放缓。” >> 布朗兄弟哈里曼银行(BBH)的全球货币策略主管表示：“9月加息75个基点的可能性已经飙升，在9月FOMC之前还会有8月非农就业报告，但除非发生灾难，否则我认为9月加息75个基点已成定局。” >> Federated Hermes Investors高级股票策略师杜塞尔表示：“7月非农就业抹杀了美联储转鸽的希望，央行一直发愁的劳动参与率不升反降至去年12月以来最低，是劳动力市场结构紧张的证据。接下来该机构将关注申领失业救济金的人数，并认为其实美联储何时停止行动的最重要证据。” >> CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“通胀可能会持续更长时间。随着越来越多的人工作，将有更多的钱来追逐这些商品以推动通胀……但通胀数据上升的时间可能会比预期更长。美联储主席鲍威尔曾强调强于预期的就业报告意味着经济确实可以承受更高的利率。” >> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“我们一直希望美联储能够在9月轻松地转向50个基点甚至25个基点，但后者现在已被排除在外，政策决定将是50个基点或75个基点。我们仍然希望前者，但未来七周的数据需要或多或少一致地偏软才能实现。” ● 终端利率或超过4% >> 信安环球投资(Principal Global Investors)的首席策略师西玛·沙阿表示 ：“新增就业重回疫情前水平，将提醒投资者美联储仍将大幅且多次加息，终端利率超过4%的可能性不容置之不理。” >> Banque Lombard Odier资管的宏观研究主管弗洛里安·伊尔波表示：“这份数据缓解了对宏观经济放缓的担忧，市场需要为鹰派的美联储和鹰派的欧洲央行做好准备，美国4%的终端利率不再是幻想，迄今为止经济对紧缩政策几乎没有反应。央行是时候采取强硬行动了，是时候让市场为收紧货币条件和金融状况做好准备了。” >> 贝莱德(BlackRock)的全球固定收益首席投资官里克·里德表示 ：“今天的数据比预期的要好得多，这使美联储的工作变得复杂，美联储寻求营造一个更加温和的就业环境，以符合其缓和当前通胀水平的努力。不过现在的问题是，在控制通胀之前，利率还有多少空间。” ③ 美元影响 >> BI行业研究的G10货币首席策略师奥黛丽·柴尔德·弗里曼表示：“最新非农数据对美元来说意味着双赢格局，美联储鹰派加息将提振美元，同时如果美联储的鹰派态度引发新的衰退风险和避险情绪，美元也应该会从避险需求中受益。” ④ 股指影响 >> 宏利资产管理公司(Manulife Asset Management)的宏观策略全球主管弗朗西斯·唐纳德表示：“非农数据可能对利率敏感型的股票构成挑战，例如最近在板块方面领涨的科技股。 >> 盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师索斯尼克表示：“非农就业确实打乱了市场对美联储转鸽拐点将至的叙述，对金融市场非常不友好。” >> 美洲银行(Comerica Bank)财富管理的首席投资官约翰·林奇表示：“我们认为这一发展标志着近期美股熊市反弹的结束。此前美股走高的一个主要驱动因素，便是投资者希望美联储在未来不会那么激进，这推动了成长股和科技股走高。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：
戴腾指出，值得注意的一点是，7月的兼职人数从上个月的4300人猛增至9800人，这可能是就业市场朝着不健康方向发展的一个信号。美指频道 >> 主题：美国劳工统计局(BLS)就业形势报告(ESR) _By 柳叶刀 ---END--- 投资国际原油/黄金/股指，专业投资者选择 - - 香港环球期货全能投资账户！
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