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高盛道指预测：特朗普在任期间，美股还将上涨10%
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交易时间网（infointime.net）2017年11月22日讯——高盛集团最新研究报告预计，美股上涨将持续到特朗普这个任期内的2020年；国会通过税改案将推动明年标普500指数上涨11%，触及2850点。
高盛集团的首席美国股票策略师大卫·科斯汀（David
Kostin）及其带领下的股票策略团队在周二发布的一份客户报告中：“延长的利润周期将支持美股上涨持续到2020年。”这意味着，在2021年1月特朗普这个任期截止以前，牛市都将持续。
多家华尔街投行都已经对明年的美国股市作出了看涨预期，高盛集团是其中最新的一家。据雅虎财经频道的Sam
Ro在上个周末列出的详细信息显示，到目前为止蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital
Market）、瑞士银行集团、德意志银行和瑞士信贷集团的股票策略师都已经预测美国股市将在2018年中实现两位数的上涨。
高盛集团认为，该集团所谓的“理性繁荣”将在2018年中成为一个引导性的市场主题，并指出股市面临着诸多“顺风”，比如说美国和全球经济增速均处在高于趋势的水平、利率处在较低水平并正在缓慢上升、以及税收改革推动企业盈利增长等。
科斯汀预计，如果特朗普政府的税收改革计划能够获批，那么标普500指数成分股公司盈利在2018年中就将实现14%的增长；而在上周，高盛集团的经济学家称其认为，税收改革有80%的概率将可在明年年初获批。与此同时，如果税收改革无法通过美国国会的审批，那么科斯汀则预测明年标普500指数成分股公司的盈利将增长5%，而这项基准股指则将在近期下跌至2450点。在周二早盘的交易中，标普500指数在2599点附近成交。
今年截至周一收盘为止，美国股市已经创下了自金融危机以来最好的年度表现之一，其中道琼斯工业平均指数期内累计上涨了18%以上，标普500指数上涨15%以上，科技股占据了很大比重的纳斯达克综合指数更是上涨了26%以上。
那些担心股票估值上升将会导致投资者走向某种无可避免的“悬崖”的市场人士可能会不认同科斯汀的立场，他将当前的环境描述为一种“理性繁荣”，这个术语与耶鲁大学金融学教授、诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（Robert
Shiller）的著作《非理性繁荣》（Irrational Exuberance）一书形成了对比，该书是在互联网泡沫达到高峰之前出版的。
席勒这本著作的书名则来自于时任美联储主席的艾伦·格林斯潘（Alan
Greenspan）在1996年发表的一次著名演讲，他在当时发问道：“但当非理性繁荣过度抬高了资产价值，使其变得容易遭受始料未及的、长期的收缩——正如过去十年时间里日本市场所经历的情况——的时候，我们如何才能知道呢？”在那时，互联网泡沫花了将近四年的时间才终于破裂。
科斯汀在其研究报告中写道：“当前的股市上涨走势在某些方面类似于二十世纪九十年代时的牛市。”
“从熊市低点到1996年之间，标普500指数带来了将近330%的总回报（年化回报率为17%），仅略低于当前股市的回报。”科斯汀指出。“两个时期的经济扩张都持续了很长时间（在二十世纪九十年代，经济扩张时期最终持续了120个月；而在当前的牛市中，经济扩张时期则已经持续了100个月，而且还在持续进行之中）。在这两个时期中，受到抑制的通胀都对长期持续的牛市作出了贡献。”
科斯汀指出，格林斯潘较早地提出了他对股市的忧虑，并补充道在他发表上述言论到泡沫最终破裂之间的时间段里，股市翻了一番以上。
“从历史标准来看，当前的股市估值当然是过高了，但看起来还没有达到不合理的程度，原因是企业的盈利能力还处在很高水平。”科斯汀在报告中写道。
“随着时间的推移，企业盈利正在推动股市上涨，并应可为标普500指数提供支持，促使其到2018年底时上升到2850点，到2019年底时上升至3000点，到2020年底时升至3100点，也就是未来三年时间里将会累计上涨20%、对于基本面股票投资者来说，以盈利为推动力的牛市是具有内在合理性的。 
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