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准确预测川普当选的新债王冈拉克警告：川普就职时，美股涨势可能逆转，美国10年期国债收益率或许会升破3%
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交易时间网（infointime.net）2017年1月1日讯——本周投资者继续抛售国债，推动10年期美国国债收益率两年多来首次升破2.5%。准确预测川普当选的新“债券大王”冈拉克(Jeffrey
Gundlach)警告明年1月川普就职时，美股涨势可能逆转，而且未来美国10年期国债收益率或许会升破3%，冲击股市和房市。
美债收益率冲上3%会酿成惨剧？
关于债市，DoubleLine
Capital首席执行官冈拉克13日在广播中表示，要是10年期美债收益率冲破3%，会是一大问题，这等于确认债市多头终结，股市和房市也会连带受害。他认为特朗普政权不利债市，4~5年后，10年期美债收益率或许会站上6%。他还说，要是明年10年期美债收益率升破3%，垃圾债/高收益债将变成没有流动性的黑洞。
尽管如此，冈拉克说，现在可以考虑进场购买国债，债券价格下滑，提高他们的购买意愿。
不过WEEX一起交易发现，当前企业债市还没有跟随国债市场一起抛售，如下图显示，BBB以下的低评级/高收益债和A以上高评级企业债较10年期国债收益率溢价反而下降，显示投资者们对企业前景非常乐观，“新债王”所说的情景完全没有反映在市场上：
美国国债是全球金融市场定价的重要基准，国债价格与收益率呈现反向走势：投资者们买需旺盛-国债价格上升-倒推出收益率下降；投资者们买需不兴甚至抛售-国债价格下降-倒推出收益率上升。
美国国债收益率上升将会带动借贷成本的增加，美国消费者贷款以及企业贷款的利率，包括长期房屋抵押贷款及企业债券货款支出都可能因此而调升，同时还将会引发市场上的资金夸品种甚至跨境的大挪移。甚至美联储的加息已经变得不重要，因为收益率的上涨已经间接拉高了市场利率。
这是为什么在当前美债收益率四个多月急升100bp的背景下，投资者需要密切关注其带来的衍生影响。
美债三十多年大牛市结束？
当前市场上有不少人在川普的身上看到了1980年代里根的影子，因为川普承诺的扩大财政支出，投资基建，降低企业税赋，放松监管，这和里根时代的政策非常接近。如果川普能落实自己的计划，其刺激力度还要比里根更大，随之而来的通胀预期将提高美联储的加息节奏。
经典的理论认为宽松的财政+紧缩的银根，是最有利一种货币升值的环境。这也是为何最近美元急速上涨的重要原因。
有“央行的央行”之称的国际清算银行（BIS）在最新的报告中表示，特朗普的上台和里根上台时的市场走势非常接近，市场情绪出现了明显的转变，但问题是当前环境不支持美联储像1980年代那样激进的加息，因为当年通胀超过10%，而如今只有不到2%。
而联储的加息/降息是影响债券收益率的最重要因素之一，“30多年债券牛市要结束”的命题年年都有人提出，但一再被证伪，由下图可见1980里根上台以来的美债大牛市中（收益率持续下跌），每隔3~5年便会出现一次长度在2~3年间的调整。
尽管在冈拉克看来若突破3%便可以确认市场反转，但美债市场这一次收益率飙升，到底是彻底的市场情绪+基本面反转，还只是一次中级反弹，WEEX一起交易提醒投资者需要找寻更多证据来验证：
股市、美元会在明年初反转？
此外，关于股市，冈拉克表示，美国总统大选过后，股市通常都会上涨，一如当前情况，不过等到胜选人走马上任后，投资人会发觉总统没有魔仗，无法实现所有承诺，股市将由涨转跌。
冈拉克说，美股涨势应会持续到岁末年初，最晚在1月20日特朗普就职大典之际，将涌现卖压，逆转走势。与此同时，持续走强的美元也会转弱。
部分共和党议员反对砸钱兴建基础建设，冈拉克说，他不认为共和党掌控的参众两院会反对撒钱大兴土木，“只要在纽约曼哈顿开车、或到洛杉矶机场接送亲友，就会发现确实需要花钱修筑基础建设。”
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