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导读：Naeimi Nader是管理着1200亿美元的澳洲AMP Capital投资部负责人，他拥有20多年投资经验，对宏观交易有着深刻的见解，曾准确预测了去年的美元牛市和今年的欧元反弹行情，不过从2季度以来持续看多原油的观点他尚未应验。 |
美元即期汇率指数在刚刚过去的一周反弹0.6%，创1个月来最大单周涨幅。有对冲基金行业“章鱼哥”之称的Naeimi Nader独家分析称，特朗普交易可能热度重燃，若如此则美元短期底部也可能出现了。
Naeimi Nader是管理着1200亿美元的澳洲AMP Capital投资部负责人，他拥有20多年投资经验，对宏观交易有着深刻的见解，曾准确预测了去年的美元牛市和今年的欧元反弹行情，不过从2季度以来持续看多原油的观点他尚未应验。
观点摘要如下：
上半年Trump off，下半年Trump on
今年上半年投资者对“特朗普经济学”热情降温，出现了Trump off
的情况，但下半年则可能转为Trump on。
Trump off 显示为，弱美元、债券收益率下跌、周期股表现弱于防御股。但最近的行情已经出现逆转，一些品种几乎完全收复了上半年的跌幅。
而且从经济基本面环境来看，今年下半年的经济表现大概率会好于上半年，全球经济增长势头坚实，亚洲、美国、欧洲都不例外。
按版块，股票类资产中最推荐能源和金融版块。
按地区则最推荐日本和中国股市，尤其是中国A股本月可能纳入MSCI。但假如美债收益率反弹，大部分新兴市场国家股市会承压，我已经大量削减了新兴市场头寸，并增持了日股头寸。
金融市场中有太多因子互相作用，并且之间的关联逻辑也在时刻改变，我们需要用动态的眼光看市场。
不认为科米手握特朗普的“小秘密”
不认为美国前FBI局长科米拥有什么实质性“通俄门”的证据，就目前情况来看，相关丑闻更多都是猜测。如果特朗普知道科米掌握了他的任何“秘密”，那特朗普不会主动“炒掉”科米，这样做并不明智。
美国经济悲观情绪、美债收益率可能见底
继续维持美元见顶的观点，但不认为美元会走出直线下跌行情，一旦美债收益率反弹，美元还会向其它对手“秀一秀肌肉”。尤其是美国三季度经济表现料坚实，这会给美元带来支撑。
美国2季度经济增速可能超预期，在过去10年间，如果1季度经济疲软，80%的概率2季度会加速反弹。
我认为，及美国经济经济增长预期正在见底，疲软数据影响将逐渐消散，美债收益率曲线在之后的时间里会逐渐陡峭化。
美债的收益率明显超跌，有望迎来一波反弹。（可以简单理解债市收益率同经济增长和通胀是正相关）
美元和原油可能同涨
原油的需求面也将改善，有利于支撑物价预期。此前市场都聚焦原油的供给面。
美国的“经济惊喜指数”年初以来大幅下跌，伴随美元、油价也在同期见顶下跌。
但其实两者理论上应呈现反向关系。所以，油价和美元同跌是Trump off 的表现，但未来Trump
on的话，美元和油价也会同涨，除非美元涨的太多，两者才会恢复负相关。
此外，我们的情绪和资金流指标显示做多新兴市场货币已经成为“拥挤的”交易。
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