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黄金频道花旗：黄金迎来50年一次的机会，预计金价将在未来三个月升至3500美元 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.5.27 16:50 花旗集团(CitiGroup)将其称为黄金投资者和生产商“50年一次的机会”。据该行大宗商品策略团队分析，这一机遇源于罕见的宏观经济和地缘政治因素叠加，推动了市场对黄金的需求。 花旗特别指出，目前全球约0.5%的国内生产总值(GDP)用于购买黄金，无论是以珠宝、金币、金条还是实物黄金支持的投资形式，这一比例为半个世纪以来的最高水平。 在此背景下，该行决定上调短期黄金价格预期。其未来三个月的新目标价升至3500美元，高于5月12日更新报告中给出的3000-3300美元区间。 花旗预计，随着市场消化美国(US)推动的新贸易紧张局势(Trade Tensions)影响，同时全球地缘政治风险持续、财政担忧居高不下，2025年下半年金价将在3100-3500美元区间盘整。 花旗指出黄金上涨背后有三大结构性动力：全球增长预期恶化、中美货币渐进式贬值，以及央行持续推进美元外的储备多元化 - - 这些因素被花旗统称为“3D”（Deterioration - - 衰退、Debasement - - 贬值、Diversification - - 多元化），自2022年以来推动了机构和高净值个人投资者的购金潮。 与此同时，印度(IDN)和中国(CN)等经济体未出现显著衰退，支撑了珠宝黄金的实物需求，即便在价格高企的背景下依然如此。 事实上，报告强调黄金在家庭净财富中的占比已达半个世纪最高水平。在印度等地区，黄金在家庭资产中的比例仅用三年时间就从7%升至15%-18%。在中国，这一比例翻倍，从1.5%升至3%。 尽管涨势强劲，花旗仍对中期前景持谨慎态度。谨慎理由有二：首先，若美国中期选举带来更有利于增长的政策转向，或美联储启动降息周期，推动需求的风险因素可能消退；其次，家庭已积累历史高位的黄金持有量，这可能降低未来继续购买的意愿。报告警告称：“高价本身可能成为自我抑制的因素。” 关于铂族金属，花旗认可铂金和钯金近期的反弹，但质疑其可持续性。该行认为，上涨源于中国的短期炒作和促销活动，如社交媒体上的金条销售或专门橱窗的开设。 尽管4月进口量略有回升，花旗指出，尚无具体证据表明消费者偏好发生转变，他们显然仍更青睐黄金。 该行尤其看跌钯金，认为其更适合生产商对冲或短期投机策略。黄金频道 >>
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