|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
道指频道大型科技公司的巨额AI投资正在摊薄其利润 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：张立东 发布时间：2025.6.12 20:20 一些投资者对大型科技公司对人工智能(AI)的巨额投入提出质疑，因为这肯定会导致利润率下降，且投资回报却并不确定，这对股价构成下行压力。 Callodine Capital Management的创始人兼首席执行官吉姆·莫罗表示：“从现金流来看，它们都陷入了停滞，因为它们正集体用所有资本对未来进行大规模押注。我们非常关注资产负债表和现金流，因此对我们来说，它们已经失去了历史上具有吸引力的现金流动态。它们不再处于那个状态了。” 根据彭博社收集的数据，预计谷歌(Alphabet)、亚马逊(Amazon)、元平台(Meta)和微软(Microsoft)在本财年的资本支出将达到3110亿美元，2026年将达到3370亿美元。这包括第一季度较上年同期增长超过60%。与此同时，同期自由现金流暴跌23%。
自由现金流下滑 _By Bloomberg 莫罗表示：“一场折扣海啸即将来临。”他远离这些股票，因为他认为在收入没有相应增长的情况下，利润正在恶化。 大部分资金用于芯片、服务器和网络设备等对人工智能计算至关重要的领域。然而，这些设备的贬值速度比其他折旧资产（如房地产）快得多。 微软、谷歌和元平台第一季度的折旧费用合计为156亿美元，而去年同期为114亿美元。如果加上亚马逊 - - 它已将更多现金投入资本支出，而非股票回购或股息 - - 这一数字几乎翻倍。 MFS Investment Management的全球投资策略师罗布·阿尔梅达表示：“人们一开始认为人工智能会是一台赚钱机器，但事实并非如此。人工智能的采用速度没有人们想象的那么快。” ▌人工智能概念股反弹 当然，鉴于科技巨头在市场中的主导地位、稳健的资产负债表以及尽管放缓但仍超过标准普尔500指数其他成分股的利润增长，投资者对它们仍有巨大需求。这解释了人工智能相关股票最近的强劲表现。 自4月8日 - - 美国总统特朗普(Donald Trump)宣布暂停实施对等关税(Reciprocal Tariffs)、将股市暴跌转为上涨的前一天 - - 以来，最大的人工智能上市基金 - - Global X Artificial Intelligence & Technology ETF已上涨34%，而人工智能芯片制造商英伟达(Nvidia)飙升49%。元平台上涨37%，微软上涨33%，均超过标准普尔500指数21%的涨幅和科技权重较大的纳斯达克100指数29%的反弹。
特朗普关税暂停后，人工智能相关股票飙升 _By Bloomberg 就在周二，彭博新闻社(Bloomberg)报道称，元平台负责人马克·扎克伯格正在招募一个由人工智能专家组成的秘密团队，帮助公司实现“通用人工智能”，即打造一台能像人类一样出色完成许多任务的机器。这是一项需要大量资本投资的庞大事业。作为回应，元平台的股价扭转了周一的跌势，上涨1.2%。 但随着资产负债表上折旧资产的增加，损益表上的负担将加大企业展示更高投资回报的压力。 ▌应对折旧 这就是为什么折旧是第一季度财报(Q1 Financial Report)电话会议上的一个常见话题。谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐警告称，全年支出将增加，并表示管理层正试图通过合理化业务来抵消非货币成本。 在4月24日Alphabet的财报电话会议上，他表示：“我们正专注于继续放缓薪酬增长速度，审视我们的房地产足迹，以及再次审视整个业务中技术基础设施的建设和使用。” 其他公司也在采取类似措施。今年年初，元平台将某些服务器和网络资产的使用寿命从之前的4至5年延长至5年半。元平台在一份报告中称，这一变化使第一季度净收入增加了约6.95亿美元，即每股27美分。 微软在2022年也采取了同样的做法，将服务器和网络设备的使用寿命从4年延长至6年。当4月30日微软高管在财报电话会议上被问及效率提升是否会导致再次延长使用寿命时，首席财务官艾米·胡德表示，此类变化更多取决于软件而非硬件。 她说：“我们希望在做出任何此类改变之前有一个长期的记录。当然，我们专注于从资产中获取尽可能长的使用寿命。” 然而，亚马逊采取了相反的做法。今年2月，这家电子商务和云计算公司表示，类似设备的使用寿命正在缩短而非延长，并将使用寿命从6年缩短至5年。 对Callodine的莫罗来说，最大的风险是如果人工智能投资没有带来收入和盈利能力的惊人增长会发生什么。2022年就发生过这种市场动荡，当时利润收缩和利率上升导致科技股暴跌，并拖累标准普尔500指数下跌。 莫罗表示：“如果一切顺利，一切都会好起来。如果不行，利润将面临巨大逆风。”道指频道 >>
---END--- 投资道指/标普/纳指/德指DAX/恒指/A50期货，专业投资者选择香港环球期货通道
|
|||||
