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道指频道井喷的非农报告揭示了美国股市的一个末日情景 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.1.11 19:21 原本不应如此。随着经济强劲增长、美联储(Fed)转向降息且特朗普(Donald Trump)即将入主白宫，华尔街的情绪在新年伊始本应乐观。 然而2025年刚过去的十天，美国(US)股市下跌了1.26%。股市短暂冲高后即转向下跌，跌幅持续扩大，并在周五一度刺穿关键的120日均线并最终大幅收跌。推动跌势加速的是，最新官方数据显示就业增长远超预期而失业率意外下降，这意味着美联储数月内不会考虑进一步降息。 这一市场走势清晰地表明，经济指标过于强劲对整个股市构成利空，尤其是那些对利率敏感的公司：估值基于折现的成长股，以及负债普遍较高的中小盘股。 多数机构认为，这些动态揭示了一个风险情形，即当前市场估值的一个支柱是美联储降息，而美联储如果长期时间保持利率不变甚至转而加息，这意味着股市需要大幅回调以匹配。 >> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的投资组合经理普里亚·米斯拉表示：“过去几周可能是全年情况的一个很好的预演。并不轻松，而是充满波动和混乱 - - 我们面临着美联储按兵不动、资产估值过高（所有资产都基于乐观情绪和软着陆预期而定价）以及政策的双向不确定性。” >> Miramar Capital的高级投资组合经理马克斯·沃瑟曼表示：“人们过于乐观地认为美联储会继续降息，这是基于共识思维。人们过度依赖美联储的看跌期权。” >> Richard Bernstein Advisors的副首席投资官丹·铃木表示：“经济增长的上行意外越多，投资者就越需要担心这对通胀意味着什么。我们离不降息甚至可能加息越近，10年期国债收益率离新周期高点越近，投资者就越开始担心这对流动性、增长和信用问题意味着什么。”道指频道 >>
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