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美元指数渣打警告：若特朗普主要政策未达到目标，美元将大幅贬值 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.5.29 12:38 渣打银行(Standard Chartered)指出，若美国总统特朗普(Donald Trump)的政策在加重美国(US)债务负担的同时未能提振经济，美元在明年面临“大幅”贬值的风险。 该银行在一份研究报告中表示，近年来美国政府债务和欠外国投资者的债务同步增加。这使得美元和美国国债面临风险，因为外国投资者若对美债长期影响的担忧加剧，可能会失去信心。 渣打全球G10外汇研究主管史蒂夫·英格兰德在报告中写道，美国不断扩大的财政赤字正在减少国民储蓄，同时增加了对外国储蓄的需求，进而导致经常账户赤字扩大。如果特朗普的政策未能提振经济增长且外国投资者失去信心，未来几个月维持高经常账户赤字可能变得极具挑战性。 英格兰德表示：“如果经济或金融市场陷入低迷，美国对外负债累积越多，美元的下行风险就越高。” 他补充称，若关税和税收政策未能推动增长，外国债权人可能会更担忧债务可持续性，“这种担忧很可能以风险溢价的形式显现，或是更高的利率，或是美元走弱。” 特朗普激进的关税政策及其混乱的推出已对美元和美国国债造成冲击，部分投资者开始质疑美国资产的稳定性。尽管特朗普已表现出就贸易政策进行谈判的意愿，但投资者正将焦点转向财政问题，以及其数万亿美元税收法案可能产生的新增债务。 该行指出，目前外国投资者在观望特朗普政策能否提振经济增长，因此不愿完全抛售这些传统避险资产。英格兰德称，该税收法案若在今年获得批准可能会对经济有所帮助，但这种提振作用可能在2026年中期或2027年消退，届时市场将重新担忧其对经济增长和债务的长期影响。 他表示，若贸易政策(Trade Policy)仍“反复无常”，投资者将不愿进一步增持美元资产，这可能导致美元出现“显著”波动。他还称，中国(CN)和欧洲(EU&GBR)改善的经济增长前景将进一步加大美元抛售压力。 英格兰德指出，美联储(Fed)任何宽松政策的效果可能有限，因为如果投资者认为经济衰退期间财政赤字的典型增加会使债务路径变得不可持续，由此产生的短期国债利率下降可能不会传导至长期国债。 英格兰德表示，只要美国政府能继续发行以美元计价的债务，美国可能永远不会面临违约风险，但他补充称，“通过通胀风险实现的实质性违约可能成为重大风险。” 他还称：“如果不遏制债务增长路径，随着风险溢价增加公共和私人借贷成本，借贷条件可能会变得越来越严苛。”美指频道 >>
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