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美元指数彭博解析：指标和头部消费公司预警表明，美国通胀过热而支出过冷，美联储今年可能不会降息 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.3.29 20:20 上月，美国(US)通胀有所上升，消费者支出几乎没有增加，这表明在大多数关税(Tariff)实施之前，美国经济就已开始降温。 美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人消费支出价格指数(PCE)数据显示，2月PCE同比上涨2.5%，与1月的年度涨幅持平。剔除波动较大的食品和能源类别后，核心PCE同比上涨2.8%，高于1月的2.7%。 经济学家关注核心物价指标，因为它们通常能更好地反映通胀走势。在过去一年里，核心物价指数几乎没有变化。通胀率仍高于美联储(Fed)2%的目标，这使得美联储近期难以降低其关键利率。 该报告还显示，在经历了1月近四年来最大降幅后，上月消费者支出有所反弹。然而，大部分额外支出反映出物价上涨，经通胀调整后的支出几乎没有增长。这一疲弱数据表明，由于消费者和企业在政府政策急剧变化的情况下变得谨慎，今年前三个月的经济增长正在迅速放缓。
通胀酝酿之际，美国消费支出低迷 _By Bloomberg 凯投宏观(Capital Economics)的经济学家斯蒂芬·布朗在一封电子邮件中表示：“通胀过热，支出过冷。美联储今年不太可能降息。” 布朗估计，今年前三个月的经济增长可能降至零，低于去年第四季度的2.4%。 即使通胀率已从2022年的峰值大幅回落，对大多数美国人来说，通胀仍是首要的经济担忧。特朗普(Donald Trump)凭借民众对物价上涨的不满赢得总统大选，并承诺迅速降低通胀，但目前的年通胀率高于去年9月，当时通胀率曾短暂降至2.1%。 2月消费支出增长0.4%，但经通胀调整后仅增长0.1%。在1月大幅下降0.6%之后，出现了这一温和增长。 周五早些时候，支出和通胀数据加剧了市场的下跌。广泛涵盖市场的标准普尔500指数下跌1.4%。道琼斯指数下跌超过500点，纳斯达克指数也有所下跌。 支出增长是由汽车和家电等耐用品购买量增加推动的，这可能反映出消费者在关税实施前抢购商品的行为。而在未来几个月，这类购买行为不太可能再次出现。 包括餐厅和酒店等非必要消费在内的服务支出有所下降。 RSM的首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯表示：“消费者选择增加对即将涨价商品的支出，却牺牲了对经济更为重要的服务部门，这一事实让我们得以洞察消费者的心态。” 同样在周五，美国密歇根大学(UMich)公布的消费者信心指数(MCSI)显示，3月，美国人对经济的展望大幅下降。该调查还发现，人们对通胀和就业的担忧加剧。 负责该调查的乔安妮·徐表示：“本月的信心下降在所有人口统计群体和政治派别中都有明显体现。自2月份以来，共和党人、无党派人士和民主党人都对个人财务状况、商业环境、失业和通胀表达了更悲观的预期。” 特朗普已对所有中国(CN)进口商品加征了20%的关税，对钢铁和铝征收25%的进口税，周三他还表示将对进口汽车再加征25%的关税。现在，大多数经济学家和美联储预计，由于这些关税，今年通胀率将进一步上升。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，关税导致的通胀上升可能是暂时的。但他也补充说，鉴于白宫政策的迅速变化，经济前景异常不确定。 按月计算，2月物价较上月上涨0.3%，与1月涨幅相同，而核心物价上涨0.4%，为一年多来的最大涨幅。若按此涨幅持续一整年，通胀率将远高于美联储2%的目标。 该报告中的一个亮点是，收入连续第二个月大幅增长，2月较1月份增长0.8%。收入增加但支出疲软推高了储蓄率，这可能为未来的支出提供资金。但这也可能反映出消费者更加谨慎。 High Frequency Economics的首席经济学家卡尔·温伯格表示：“储蓄增加，这与消费者信心下降、对未来不确定性上升以及对未来预期降低的报道相符。” 自特朗普开始大幅上调关税以来，消费者和企业对经济的信心急剧下降。周二，一项衡量美国民众对未来经济展望的指标降至12年来的最低点。许多民意调查发现，大多数民众认为经济状况一般或不佳。皮尤研究中心上个月的一项调查发现，63%的美国人仍将通胀视为“非常严重的问题”。 本周，Lululemon成为最新一家警告消费者信心下滑将影响销售的零售商。Tommy Baham-a、Lilly Pulitzer和Johnny Was等品牌的母公司表示，由于消费者情绪低落，年初销售放缓。 此前，Nike也发出了类似警告。随着消费者支出减少，Target和Walmart等大型零售商的预期也变得更加谨慎。美指频道 >>
主题：美国经济数据综合解读 美联储政策前景展望 美国经济前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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