|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
债券频道法国巴黎银行警告：收益率曲线趋陡交易过于拥挤，存在风险 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2025.6.12 05:00 法国巴黎银行(BNP Paribas)指出，押注美国(US)长期国债收益率涨幅将超过短期国债的投资者可能面临亏损风险。 这家法国银行驻纽约的美国利率策略主管古尼特·丁格拉表示，30年期美国国债已反映财政恶化的预期，若国债拍卖(Bond Auction)需求强劲或赤字担忧缓解，收益率可能反弹。他认为当前价位构成买入理由。 丁格拉的观点与双线资本(DoubleLine Capital)和太平洋投资管理公司(PIMCO)等大型固收投资机构不同，后者已减持美国长期国债，转而选择短期债券，这一策略被称为“收益率曲线陡峭化交易”。 “陡峭化交易规模很大，但未必明智，”丁格拉在采访中表示，“在当前市场环境下，这可能是笔亏损交易。” 法国巴黎银行的分析显示，市场押注收益率曲线(Yield Curve)陡峭化的程度已达至少十年来最高，表明该交易已过度拥挤。 由于市场担忧预算赤字扩大及贸易紧张局势升级，美国长期国债收益率自4月初以来持续上升。与此同时，随着美国经济降温，美联储(Fed)可能降息的预期支撑了短期债券市场。 5月22日，30年期美国国债收益率触及5.15%的高点，为2023年以来最高水平。尽管截至本周二已回落至4.92%左右，但市场仍对定于周四的220亿美元30年期国债拍卖感到紧张。 “如今所有拍卖都被视为风险事件，”丁格拉称，“理想情况下，成功的拍卖是常态，但如果拍卖结果疲软，确实会引发恐慌 -- 投资者将重新审视美国财政状况。” 他指出，与市场预期相反，自特朗普总统(Donald Trump)4月初宣布对等关税(Reciprocal Tariffs)以来，10年期和30年期国债拍卖的需求相当强劲。丁格拉表示，外国投资者需求与长期平均水平一致，这与“外国买家规避美国国债”的担忧相矛盾。 这家银行建议采取一项基于期权的交易策略，若长期利率在整体利率下行中跑赢大盘，该策略将获利。 “我并非认为财政担忧已消失，”他称，“但大部分怀疑和担忧已体现在价格中。”债券频道 >>
主题：美债收益率走势前景预测 | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
