资讯流  宏观  直播  策略  日历  |  原油  黄金  美指  外汇  股指  商品  |  教育  知否  |  经纪商  全能投资账户  期货开户

债券频道

德银：美国国债面临与日本国债更激烈的竞争

　　

 

编辑：王真  发布时间：2025.5.22 15:39

据德意志银行(Deutsche Bank)称，美国(US)国债正面临来自日本(JPN)国债的更激烈竞争，日本国债收益率上升使其对本土买家更具吸引力。

外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯指出，美债收益率与日元汇率近期出现背离。他将这一走势称为“美国财政风险加速的最重要市场指标”，因为这表明持怀疑态度的外国买家正在减持美国国债。

他在一份报告中写道：“即便美债收益率上升，日元仍在走强。我们认为这证明外国投资者对美国国债市场的参与度正在下降。”

美债收益率与美元兑日元汇率的背离正在扩大 _By Bloomberg

经济不确定性和对日本央行(BoJ)可能减少购债(Taper)的担忧，近期冲击了日本债券市场，导致30年期国债收益率升至1999年有记录以来的最高水平。周二进行的20年期国债拍卖吸引了十多年来最弱的需求。

如今，高收益率已达到开始吸引包括先锋领航集团(Vanguard Group)和加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司(RBC BlueBay Asset Management)在内的外国投资者的水平，本土买家可能随之跟进。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球宏观策略主管​​马修·霍恩巴赫在一份报告中称，30年期日本国债正向美国同类债券发出令人担忧的信号。

但报告指出：“寻求长期美债替代品的投资者应警惕长期日债可能形成的价值陷阱。”报告警告称，由于结构性供应过剩和需求不足，日债“可能进一步贬值”。

周三，30年期美国国债收益率升至5.1%，略低于20年高点。10年期国债收益率上升11个基点至4.6%。

在日本，30年期国债收益率本周触及3.185%。周三，日元兑美元汇率走强至143.29，截稿时报143.44。

德银的萨拉维洛斯写道：“日债抛售对美国国债市场来说是一个更大的问题。将日本资产转化为本土投资者有吸引力的替代品，会加剧美国的撤资潮。”

日本是美国国债最大的外国持有国，3月持有量达1.13万亿美元。这是多年来超宽松货币政策的结果，该政策促使日本本土买家转向海外寻求更高收益。

对于美国国债，投资者对华盛顿最新支出计划是否缺乏足够的成本削减或补偿性收入来支付即将到来的减税感到不安。此外，美国刚刚失去了穆迪评级(Moody's)的AAA评级。债券频道 >>

主题：国债市场前景展望  | 新闻源：Bloomberg

---END---

全能投资账户，一个账户把握全球最佳交易机会