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FedWatch随着贸易紧张局势急剧缓和，交易员预计美联储今年只会降息两次 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.5.13 15:50 在美国(US)和中国(CN)同意削减关税(Tariff)后，交易员下调了对今年美联储(Fed)降息幅度的预期，预计2025年仅会有两次降息。 截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，到12月降息幅度仅为55个基点，低于上周近75个基点。交易员仍预计首次降息将在9月/下调25个基点。因此，受政策影响较大的2年期国债收益率周一最高上涨12个基点，升至4%整数关口上方。 收益率上升，加之对降息的确定性降低，反映出随着最新的关税削减被视为对经济的提振，看涨债券的押注进一步减弱。本周伊始，风险资产大幅上涨，降低了美国国债的吸引力。 自美国央行发布会议声明，且美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)主张采取观望态度以评估关税对通胀和经济增长的影响以来，市场对美联储利率路径预期的回落趋势一直在延续。过去一周，2年期国债收益率从3.55%的低点攀升，而5年期国债收益率从约3.85%升至4.11%。 >> Columbia Threadneedle Investments的全球利率策略师埃德·侯赛因表示：“市场反应过度，目前资金正流向风险资产。我们倾向于卖出短期债券。我们认为，要使2年期国债达到更具吸引力的较低水平，市场对今年的降息预期需少于两次。”
掉期市场对美联储降息幅度的预期 _By Bloomberg 就在上个月，债券市场还预期会有4次降息/每次25个基点，当时人们担心贸易战会使美国经济失速，预计美联储将在6月重启宽松周期。如今，交易员的预期似乎与美联储官员3月提出的2025年仅降息两次的预期更为一致，因为就业市场依然强劲，且持续高通胀的预期使美联储保持观望。 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据，过去一周，利率期权市场中，认为美联储今年不会降息的反向押注势头增强，一份特定看跌期权的未平仓合约数量超过27.5万份。 华尔街对美联储今年可能的降息幅度看法不一，这表明货币政策存在很大的不确定性，经济学家预测的降息幅度从维持不变到最多降息125个基点不等。几家大型银行的经济学家预测今年会有两次或三次降息，从7月或9月开始。 例如，在美国宣布将对中国商品145%的关税税率在90天内降至30%后，花旗集团(CitiGroup)的经济学家将他们对下一次降息的预测从6月推迟到了7月。该行预计，7月至次年1月的每次会议上都会降息，总计降息125个基点。FedWatch >>
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