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美国股市

英特尔面临严峻考验：即使创纪录业绩也无法保证股价反弹

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.7.24 01:09

预计英特尔(Intel)将在收盘后公布强劲的第二季度业绩(Q2 Financial Report)，但即使表现亮眼，可能也不足以扭转该股7月以来的跌势。

该股本月已下跌约28%，在标普500指数中表现位列倒数前十，此前上半年飙升278%，在该基准指数中排名第三。

这一走势发生之际，投资者突然开始抛售今年以来的赢家，尤其对芯片制造商表现出日益增长的冷漠。抛售潮周四仍在继续，该股下跌0.4%。

费城半导体指数（SOX）本月已下跌14%，上周一度短暂进入熊市区域，随后小幅反弹。

英特尔涨势在年内接近翻两番后消退 _By Bloomberg

“投资者对半导体板块的看法，将比英特尔自身发布的信息更能决定该公司在当前环境下的表现，”韦德布什证券(Wedbush Securities)的马特·布莱森表示。“股价走势必然更多是信心转变，而非盈利能力实际变化所支撑。”

华尔街预计英特尔第二季度营收增长12%至144亿美元，每股收益12美分，扭转去年同期每股亏损67美分的局面。预计毛利率约为39%，而去年同期接近30%。

“并不是说英特尔没有改善，”布莱森指出。“只是改善速度赶不上股价上涨的速度。”

英特尔股价2026年已上涨178%，有望创下自1983年有数据以来最佳年度表现。在SOX指数中排名第二，该指数今年上涨75%，有望创下自2003年以来最佳年度表现。

该股于4月初起飞并持续攀升，最终突破互联网泡沫时代高点，因公司加入马斯克(Elon Musk)的Terafab项目、发布乐观预测，且美国总统特朗普(U.S. President Donald)宣布与苹果公司(Apple)达成协议，在美国(US)设计和生产芯片。

然而，随着投资者担忧高昂的AI支出能持续多久，对半导体的热情开始消退。这种悲观情绪现在笼罩着英特尔的业绩。在周三的财报电话会议上，人工智能(AI)最大支出者之一谷歌公司将今年资本支出预测上调至1950亿至2050亿美元，而此前预测为1800亿至1900亿美元。

即使经历抛售，英特尔股价估值仍高于其他芯片股 _By Bloomberg

市场对台积电(TSMC)——英伟达(Nvidia)的主要芯片制造商——上周强劲业绩的失望反应，凸显了英特尔在公布这份报告前所面临的挑战。台积电上调了全年营收和支出预测，反映出对2027年及以后芯片和数据中心需求的信心。然而，该公司美国存托凭证仍下跌。

当然，英特尔的报告可能会为投资者带来令人鼓舞的信号。数据中心运营商对英特尔制造的中央处理器（CPU）芯片需求强劲，以至于市场担心供应能否满足需求。

华尔街还期待英特尔公布更多代工业务客户，分析师密切关注其资本支出以寻找新客户迹象。此外，博凯资本合伙公司(Bokeh Capital Management)创始人兼首席投资官金·福雷斯特表示，有关与苹果达成协议或Terafab承诺的积极消息可能会提振股价。

“如果这些公告继续给人以按最初计划时间表推进的印象，我认为短期内股价会有良好反应，”她说。

该股周二上涨，此前公司确认将在数据中心部门裁员，作为降低成本努力的一部分。

然而，即使业绩强劲且股价远低于历史高点，英特尔可能也没有太大上涨空间，因为已变得过于昂贵。该股目前约为未来12个月预期盈利的74倍，较过去10年平均22倍的估值存在极高溢价。

这是半导体指数中第三高的市盈率，远超英伟达（不到20倍）和博通公司（23倍）等竞争对手。SOX指数约为预期盈利的23倍，标普500指数为20倍。

“这是一只市场正在自我预支的股票，至少在估值方面如此，”持有英特尔股票的格里兹尔投资管理公司投资组合经理托马斯·乔治表示。“英特尔的额外障碍在于其自身苛刻的估值。”美国股市 >>

主题：英特尔财报预览  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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