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宏观要闻

伊朗冲突震动海上航线，威胁全球供应链

要点：

• 随着美国(US)—以色列(ISR)联盟与伊朗(IRN)之间日益扩大的军事冲突威胁扰乱全球货物贸易，全球最大的集装箱运输公司已开始重新规划航线，避开波斯湾。

• 全球第一大集装箱航运公司地中海航运已停止中东地区的货物预订；排名第二的A.P.穆勒—马士基集团与赫伯罗特股份公司则暂停了所有经由霍尔木兹海峡的航行。

• 据彭博社(Bloomberg)周日看到的一份发给客户的通知，迪拜世界港口公司此前已暂停其位于迪拜杰贝阿里港的运营。该公司随后表示，旗下四个码头均已恢复运营。

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编辑：严衍发布时间：2026.3.2 21:09

随着美国(US)—以色列(ISR)联盟与伊朗(IRN)之间日益扩大的军事冲突威胁扰乱全球货物贸易，全球最大的集装箱运输公司已开始重新规划航线，避开波斯湾。

全球第一大集装箱航运公司地中海航运公司已停止中东地区的货物预订；排名第二的A.P.穆勒—马士基集团与赫伯罗特股份公司则暂停了所有经由霍尔木兹海峡的航行。

据彭博社(Bloomberg)周日看到的一份发给客户的通知，迪拜世界港口公司此前已暂停其位于迪拜杰贝阿里港的运营。该公司随后表示，旗下四个码头均已恢复运营。

物流中断对该地区构成沉重打击——迪拜等地的商业中心依赖贸易、旅游、运输和金融，并在冲突频发的周边环境中保持着“避风港”声誉。分析师警告，长期拥堵可能影响全球供应链。

杰贝阿里毗邻全球最大的工业园区之一，是从亚洲运往非洲、欧洲和美国东海岸货物的关键中转点。美国和欧洲多家大型企业在该自由区设有分销、包装和仓储中心，该自由区面积几乎是芝加哥奥黑尔国际机场的两倍。

迪拜的主要集装箱港口 _By Bloomberg

迪拜也是国际航空货运的重要枢纽。阿联酋(UAE)两大航空公司已中断航班，机场在周末开始的冲突中遭袭击产生的碎片损坏。

美国与以色列于周六对伊朗发动袭击。伊朗的报复行动已波及整个地区，包括美国在海湾阿拉伯国家合作委员会成员国——阿联酋、卡塔尔(QAT)、巴林(BRN)——的利益。敌对行动还减缓了进出霍尔木兹海峡(Hormuz)的船只移动——包括运输石油和天然气的船只，同时各方发出警告，要求避开这条狭窄水道。

据迪拜媒体办公室此前在社交平台X上发布的消息，全球最繁忙的非亚洲集装箱港口杰贝阿里的一个泊位发生火灾，起因是拦截行动中坠落的碎片。周日凌晨发布的信息显示，民防队伍正试图扑灭大火。

战斗爆发可能导致港口拥堵，货物须改道，加剧紧张局势，进而推高集装箱现货运费——该费用已因冲突地区所需服务增加而上涨。

赫伯罗特周日宣布，自周一生效，对运往该地区的20英尺集装箱征收1500美元的“战争风险附加费”。

货物所有者“应准备好迎接连锁反应，其他主要远洋航线现货运费也将上涨”，维斯佩奇海事公司董事总经理在领英帖子中写道。

中国最大航运企业中远海运控股股份有限公司表示，已进入波斯湾并完成作业的船舶“已接到指令驶向安全水域停泊或锚泊”。中远称，正在评估“包括可能替代卸货港在内的选项”。

▌避开红海

除避开霍尔木兹海峡外，马士基表示，由于胡塞武装(Houthis)威胁将恢复对美国及以色列相关货船在红海的袭击，该公司正将服务航线从苏伊士运河改道，绕行非洲南端。排名第五的赫伯罗特作为马士基在船舶共享联盟中的伙伴，也宣布了类似的路线调整。

排名第三的法国达飞海运集团已要求其波斯湾内的船舶立即避难，并暂停通过苏伊士运河。该集团对运往该地区的货物预订征收每20英尺集装箱2000美元的“冲突紧急附加费”。

这些举措出台前，马士基及其他运输公司在最新暴力升级前曾表示，2026年将是集装箱航运全面重返亚洲与欧洲之间苏伊士运河捷径的一年——自2023年12月胡塞武装袭击迫使它们改走南非南端较长航线以来，多数情况下它们一直避开该路线。

奥斯陆数字货运平台Xeneta首席分析师彼得·山特表示：“美以对伊朗的联合军事行动及随后的报复措施将加剧贸易军事化，并粉碎2026年集装箱海运大规模重返红海的希望。”

--- AI Investment Advisor Tomyris ---

抗AI板块反弹：科技板块走弱之际，实体产品建造、销售、运输相关板块逆势走高 - 彭博社图表 - 市场矩阵网（MarketMatrix.net）

问：伊朗冲突波及航运设施，威胁全球供应链。不考虑原油，这构成哪些交易机会？

托米丽司（AI投顾-华尔街顶流模型）答：

——在“伊朗冲突→霍尔木兹海峡受阻→全球航运受阻”这一链条下，最值得把握的交易机会集中在三大方向：①航运运价与保险的“事件驱动”；②供应链替代（中转、多式联运）的基础设施与物流股；③传统货类（矿石、粮食、金属）的“短缺溢价”。这三类资产往往在地缘风险升级时出现“错位定价”，为多空双方都提供了相对价值操作空间。

1. 航运运价与保险：最直接的“事件驱动”

• 冲突导致油轮、散货轮和集装箱轮被迫绕航或停航，运力骤减，运费（FreightRate）与保险费率（P&I、WarRisk）同步飙升。

• 历史经验显示，即使冲突在4–5个月内缓解，期间的运价高点往往被市场“永久记忆”，相关上市公司财报与股价会出现“一次性红利”。

• 交易思路：

–多头：选择高杠杆、运力弹性大的班轮/散货运输公司，或直接买入航运期权捕捉费率跳涨。

–空头：对估值已提前反映“高费率”的龙头，可做相对价值空头，等待费率回落。

2. 供应链替代：谁在“抢修”物流毛细血管？

• 霍尔木兹一旦关闭，中东—远东贸易流被迫向北经由波斯湾—红海—苏伊士，或向南经由印度洋—马六甲。

• 这些替代路线对中转港、铁路、多式联运设施提出更高要求，相关基建与物流企业迎来“临时需求潮”。

• 交易思路：

–多头：聚焦拥有红海、阿拉伯湾或印度洋转运节点的港口运营商、铁路公司、跨境物流商。

–空头：对过度依赖波斯湾航线、且缺乏替代方案的单一货代或船公司，可做对冲。

3. 传统货类：矿石、粮食、金属的“短缺溢价”

• 航运受阻意味着铁矿、铜矿、大豆、小麦等散货运输延迟，买方库存下降，卖方掌握定价权。

• 价格弹性高的大宗商品往往在冲突期间出现“脉冲式”上涨，随后随物流恢复而回落。