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美国股市微软股价暴跌、Meta股价暴涨：华尔街对投资有何看法？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2026.1.30 06:00 财报季(Earnings Season)中，两大科技巨头交出了截然不同的答卷。元平台(Meta)受益于超预期的营收以及数字广告业务的增长信号，股价大幅上涨；微软(Microsoft)财报数据虽符合市场预期，却未能点燃市场热情，股价应声大跌。投资者尤为不满的是，微软披露了利润率承压、云平台算力受限的问题。 Meta财报表现远超市场预期，实现营收599亿美元，同比增长24%；运营利润达247亿美元，运营利润率41.3%。花旗集团(CitiGroup)评价称：“第四季度的业绩以及1月的积极趋势，对数字广告平台而言是利好信号。”其股价暴涨10.40%，升至738.31美元。 微软方面，公布营收813亿美元，同比增长17%，调整后每股收益4.14美元。但其核心业务Azure的固定汇率营收仅增长38%，不少分析师认为，在当前市场环境下，这一增速未达预期。微软股价收盘下跌9.99%，跌至433.50美元。 两份财报促使主流分析师重新评估两家公司的估值与业绩预期。分析师普遍认为，两家公司短期发展走势出现分化，但同时也认可二者在人工智能(AI)领域的战略布局，将长期受益于AI产业增长。 ▌现在是投资这两只股票的时机吗？ 市场目前更看好Meta。彭博社(Bloomberg)跟踪的分析师共识数据显示，91.5%的分析师建议买入Meta股票，其平均目标价为844.91美元，潜在回报率可达17.4%。 尽管股价大跌，仍有97.3%的分析师看好微软，给出的平均目标价为611.13美元，预计潜在回报率高达42.9%。部分分析师认为，此次股价回调为投资者提供了入场机会，但也有观点提醒，AI基础设施扩张带来的利润率压力不容忽视。 花旗集团分析师泰勒·拉德克表示：“我们预计在投资者消化下调后的业绩预期期间，股价会继续下探，但回调后我们会选择买入。” 摩根大通(JPMorgan)指出：“微软明确表示，如果第一、二季度新增的图形处理器(GPU)算力全部投入Azure业务，其增速将超过40%。”但该行同时提醒，算力受限的问题暂无即时解决方案，这意味着微软2026财年第三季度，没有额外的物理空间增加中央处理器(CPU)和GPU算力。 市场对Meta的态度则更为乐观。花旗集团分析师罗纳德·乔西称：“看完第四季度财报，我们更有信心，其AI模型的优化能够支撑短期业绩走强，尤其是在算力持续提升的背景下。”摩根大通表示，Meta第一季度亮眼的营收数据，证明其重新获得了资本投资的资格，该公司预计一季度营收同比增幅最高可达33.5%。 尽管如此，仍有分析师对两家公司大幅增加的开支与资本支出发出警示。彭博行业研究称：“Meta计划大幅增加AI基础设施投入，其年度资本支出有望翻倍，达到1150亿至1350亿美元区间。这一更为激进的资本配置方案，可能导致公司出现净负债。” 花旗集团透露，针对微软的预测显示：“预计2026财年其资本支出增速，将超过2025财年约58%的水平。” ▌人工智能、资本开支与利润率压力 尽管股价走势截然相反，两家公司的发展战略存在结构性共同点：人工智能是核心投资方向。微软披露，其Copilot产品付费用户达到1500万，GitHub Copilot订阅用户470万，两项数据同比分别增长160%和75%。 Ameriprise Financial表示：“用户采纳率持续提升，加之Agent365产品推出，印证了核心逻辑：Copilot有望成为贡献数十亿美元营收的核心产品。” Meta在广告AI模型领域也取得进展。摩根大通指出，Instagram旗下Reels短视频在美国的观看时长同比增长超30%；全新的转化归因模型，带动增量转化率提升24%。花旗集团补充道，Meta正全力推进Avocado、Mango等AI模型的研发，计划在未来数月推出相关产品，持续优化推荐系统。 两家公司均面临利润率压力。微软承认，受AI基础设施扩容成本高企影响，云业务毛利率降至67%，同比下滑3个百分点。摩根大通表示，微软2026财年第三季度的固定汇率营收指引，略低于市场共识预期。 Meta的开支增长同样受到关注。花旗集团分析称：“我们预计2026年Meta总开支将达到1640亿美元，同比增长39%，基础设施、折旧摊销以及人力成本的上涨是主要推手。” 从资产负债状况来看，Meta未来几年可能陷入净负债状态。彭博行业研究表示：“尽管资本结构的杠杆率有所提升，我们预计Meta仍将维持AA信用评级。随着现金流创造能力增强，其相对回报率也会更具优势。” 对于两家公司而言，激进的投资布局、算力受限的困境与资本回报之间的平衡，是判断其后续股价走势的关键。美国股市 >>
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