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美国股市美银AI投资的新策略：转向水与镐 |
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 编辑：张立东 发布时间：2026.1.16 16:00 近年来，人工智能概念股(AI concept stocks)成为推动市场增长的重要力量，英伟达(Nvidia)更是借此跻身全球市值最高企业之列。然而，这类股票的耀眼表现也再度引发了市场对于人工智能领域可能存在泡沫的担忧。 在此背景下，美国银行(Bank of America)发布一份报告，提出了一种替代投资方案：不直接投资于人工智能领域风险敞口最大的股票，同样能参与到人工智能革命的投资浪潮中。 美银将这一策略称为“转型投资”，其核心逻辑是聚焦那些保障人工智能技术落地与规模化发展所必需的行业和业务，而这些领域的基本面并不完全依赖于科技周期的波动。 报告指出，国防、基础设施以及与能源转型相关的金属行业，不仅是人工智能发展的关键支撑领域，相比纯科技类资产，还能更好地抵御市场波动风险。 美银在报告中表示：“国防、基础设施、能源转型相关金属等领域的转型投资策略，是人工智能革命不可或缺的组成部分。但这些领域的估值更多锚定在公共政策、地缘政治以及供应链基本面之上。” 这些长期以来被视作长线增长策略标的的板块，2025年吸引了约400亿美元的资金流入。这一趋势的背后，是超1万亿美元的国家安全相关投入承诺、资源民族主义的兴起，以及各国为实现能源独立所作出的努力。 此外，这些板块与人工智能资产的收益率相关性维持在50%以下，这意味着当人工智能板块出现回调时，这些领域受到的波及风险会更低。 不过，清洁能源板块的情况则有所不同。报告警示称，该板块与人工智能领域的相关性在短短一年内，从-10%飙升至65%。这意味着一旦科技领域泡沫破裂，清洁能源板块的下行风险也会随之上升。 报告指出：“在美国(US)，超大规模云计算服务商占据了近70%的清洁能源合作协议。随着相关投入加速落地，基础设施领域可能会出现类似的相关性走高趋势。”这里所指的超大规模云计算服务商，是指那些运营大规模数字基础设施、能够快速扩展计算、存储及网络能力的大型科技企业。 美银预测，到2028年，人工智能基础设施领域的资本开支将达到1.5万亿美元，届时铜、锂、镍等关键金属的需求将超过现有供给水平。 与此同时，人工智能应用在农业、水利、能源、交通等行业的落地，有望催生5.2万亿美元的生产力红利，而这一数字在全球范围内或将攀升至16万亿美元。 关于人工智能领域是否存在泡沫的争论仍在持续。在美银最新月度调查中，认为“人工智能泡沫”是市场增长最大风险的投资者占比，从45%下降至38%。美银认为，人工智能是一场具有结构性变革意义的革命，具备重塑全球经济的潜力，但同时也提醒，市场估值合理性以及投资入场时机的选择，仍是不容忽视的议题。美国股市 >>
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