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美国股市高盛集团：2026年超大规模AI企业资本支出将达到5400亿美元 |
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 编辑：张立东 发布时间：2026.1.11 16:38 高盛集团(Goldman Sachs)发布的一份报告指出，大型科技企业的人工智能(AI)投资周期正不断扩大规模，相关支出数据仍在持续上调。 根据高盛集团汇总的分析师普遍预期，人工智能超大规模科技企业2026年的资本支出将达到5400亿美元，这一数据印证了人工智能相关基础设施投入的加速增长态势。 这一数字较2025年第三季度财报季初期预测的4650亿美元实现显著跃升。高盛证券研究部指出，这一系列预期上调，反映出市场此前持续低估了人工智能领域的实际投资增速。 所谓超大规模企业，指的是能够提供大规模云计算服务的公司。这类企业可根据客户需求，提供海量的算力与存储资源，通常是人工智能及其他数据密集型应用的核心支撑力量。 此类企业的典型代表包括：微软(Microsoft)、谷歌(Alphabet)、亚马逊(Amazon)、 元平台(Meta)、甲骨文(Oracle)、阿里巴巴(Alibaba)以及腾讯(Tencent)。 过去两年间，资本支出预期与实际投入之间的差距已显露无遗。 2024年初及2025年初，分析师曾普遍预测，超大规模科技企业的资本支出年增长率将维持在20%左右。 但高盛证券研究部分析师瑞安·哈蒙德在其团队发布的报告中指出，上述两个时间段内，资本支出的实际增幅均超过了50%。 尽管当前资本支出规模已相当可观，但上市超大规模企业的投资水平仍未达到前几轮科技投资周期的峰值。 从宏观经济视角来看，当前人工智能领域的资本支出规模约占全球国内生产总值(GDP)的0.8%。而在过去150年的历次科技热潮中，相关投资峰值曾达到全球GDP的1.5%甚至更高。 高盛这份报告指出，从这一历史维度考量，当前的投资规模仍有进一步增长的空间。 例如，若要达到上世纪90年代末电信行业投资周期的峰值水平，超大规模企业2026年的人工智能相关资本支出需攀升至7000亿美元。 通过与历史数据对比，高盛证券研究部发现，当前的支出预期仍存在可观的上调潜力。哈蒙德及其团队在报告中写道，前几轮科技投资周期的支出规模表明，2026年的资本支出预期最高还有2000亿美元的上调空间。“头部超大规模企业稳健的资产负债表，以及它们近期积极投资的意愿，都为资本支出的持续增长提供了支撑。”美国股市 >>
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