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宏观要闻

​国际清算银行表示，债务、人工智能繁荣和脆弱性加剧了全球风险

　　

 

编辑：严衍  发布时间：2026.6.29 16:20

国际清算银行(BIS)表示，从公共债务上升到金融脆弱性再到人工智能狂飙突进(AI FeverI)的可持续性，全球面临的多重压力正在加剧风险，凸显了制定严格政策的必要性。

这家央行伞状组织周日发布的年度经济报告(AER)警告称，当前存在一系列复杂脆弱性，包括财政状况紧张、持续的供给冲击以及顽固高通胀卷土重来的风险。

国际清算银行表示，尽管近几个月经济活动保持韧性，但政策制定者必须果断采取行动以维护稳定。

国际清算银行总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德·科斯表示：“政策行动必须相互强化，以避免对全球经济形成拉扯。最终，成功取决于稳健的财政和金融基础。”

报告指出了四个关键压力点。通胀再次抬头，首先，国际清算银行警告称，更频繁的供给中断可能导致家庭和企业的高通胀预期根深蒂固。

德·科斯告诉记者：“如果央行观察到通胀预期锚定出现松动，随时准备采取行动，这是我们要传达的主要信息。”

他表示，近期美国与伊朗在中东达成停火以及霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)重新开放是“好消息”，意味着极端情景可以避免，尽管石油市场可能仍需一段时间才能“正常化”。

▌紧急信息

国际清算银行还对当前与人工智能相关的投资热潮能否持续表示不确定。

尽管人工智能通过生产率提升的预期提振了信心并支撑了增长，但该银行警告称，它也在引发对就业的担忧，且供给瓶颈和激烈竞争可能导致类似以往繁荣-萧条周期的过度投资。

对央行而言，这引发了关于经济将如何运行的根本性问题，尽管德·科斯表示，目前就规定央行应如何反应是“不明智的”。

金融脆弱性仍是另一个令人担忧的领域。

资产估值高企和投资者自满迹象使核心债券市场更加脆弱，而人工智能热潮的融资也越来越依赖债务和整个供应链中复杂的融资结构。

与此同时，创纪录的公共债务和主权债务市场日益被大型、高杠杆对冲基金主导，形成了“新的主权-金融稳定联结”，带来不断上升的风险。

国际清算银行货币与经济部代理主管弗兰克·斯梅茨表示：“新的财政-金融稳定联结可能意味着主权债券价值将更频繁、更急剧地下跌，”并补充说此类波动可能迅速收紧金融条件。

德·科斯表示，国际清算银行传达的信息是“紧急”的，即主要经济体需要降低债务水平，“因为事实是，如今债务高企，且这些债务是通过非银行金融中介进行融资的。”

国际清算银行敦促政策制定者优先考虑价格稳定、确保财政可持续性、协调并加强银行业以外的监管，并推进结构性改革。

德·科斯表示：“政策制定者必须现在就采取行动。拖延只会让必要的调整付出更高代价。”宏观要闻 >>

主题：年度经济报告解读  | 新闻源：Bloomberg-Macro

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