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​太空探索技术公司债券扩大跌幅，令企业信贷市场意外

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.6.26 23:34

太空探索技术公司(SpaceX)的债券发行在二级市场恶化速度之快具有历史意义，以至于交易员称他们不记得近期还有哪笔新债的利差走阔的速度如此之快。

据不愿透露姓名的知情人士透露，一家主要中间商对SpaceX2056年到期的债券报价利差高达较发行价高出0.28个百分点，发行定价为较美国(US)国债收益率高出1.75个百分点。由于这些是场外市场的私下交易，消息人士要求不具名。

SpaceX250亿美元债券发行的未实现亏损自债券开始交易以来不断扩大，截至周四收盘，相对于美国国债的亏损已达约3.05亿美元。较长期限的债券——比短期债券引发更多疑虑——已几乎完全抹去了承销银行在订单激增至近900亿美元过程中所争取到的利差收缩。

交易员表示，这些走势表明大部分需求来自采用短期策略的基金，而非愿意持有债券至到期的传统投资者，这些基金试图从这笔交易中快速获利。抛售压力更加引人注目，因为SpaceX的股价自周二债券配售以来一直保持相对稳定，此前在周一曾暴跌16%。

SpaceX收益率曲线与甲骨文趋同 _By Bloomberg

尽管抛售背后可能也存在技术性因素——例如对冲基金(Hedge Fund)平仓或回补空头头寸——但这一几乎前所未有的波动幅度反映了SpaceX独特的基本面。该公司本月市值一度达到2.64万亿美元，却获得了投资级评级，尽管预计未来数年将出现负现金流且高度依赖马斯克(Elon Musk)，惠誉评级(Fitch Ratings)将这一因素视为“评级的关键制约因素”。

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