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黄金频道回顾与展望：过去投资1000美元于黄金或标准普尔500指数哪个更赚钱？未来呢？ |
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 编辑：王真 发布时间：2025.9.21 18:30 今年市场出现了一种不同寻常的现象：在全球经济形势喜忧参半的背景下，黄金和标普500指数均创下历史新高。当前美国(US)降息预期升温、地缘政治紧张局势持续，同时人工智能(AI)热潮不减，多重因素交织叠加。 但抛开短期形势，对资产进行长期对比能为一项金融分析提供答案：确定黄金和标普500指数中哪一种资产更具投资收益，这是投资者和分析师们长期争论的话题。尽管两者在结构上存在差异，但从历史来看，它们一直共存于多元化投资组合中，各自凭借自身属性贡献价值。 瑞银(UBS Group)策略师表示：“我们认为，较低的利率、强劲的盈利增长以及人工智能带来的有利趋势，将支撑全球股市进一步上涨。”他们还补充道：“这种黄色金属（黄金）仍是有效的投资组合多元化工具，也是应对政治和经济风险的保障。” ▌1000美元投资何处更划算？ 在此背景下，基于彭博社(Bloomberg)数据构建了一项模拟分析，使用标准化数据序列以及标普500指数(SPYETF)的总毛回报数据 - - 该ETF复制标普500指数表现，并将股息进行再投资。 该分析旨在计算，截至2025年9月18日，在不同时间段内分别投资1000美元于黄金和标普500指数，最终资产会增值至多少。 分析选取了四个具有代表性的投资周期：过去5年、10年、15年和20年。每个周期都涵盖了不同的经济阶段，从新冠疫情后的复苏期，到包含全球金融危机、科技热潮、新冠疫情以及当前高利率和人工智能引发变革的多个经济周期。 5年期（2020年9月至2025年9月）：投资1000美元于SPYETF，最终资产将达到2002美元；而投资于黄金，资产将增值至1868美元。相对而言，此期间标普500指数的回报率为100.3%，高于黄金86.8%的回报率。 10年期：结果与5年期类似。投资1000美元于SPYETF，资产将增至3388美元；而投资于黄金，资产为3199美元。这意味着两者的回报率分别为238.8%和219.9%，标普500指数小幅领先。 15年期：美股表现优势进一步扩大。1000美元投资于标普500指数，最终将变为5887美元；而投资于黄金仅能达到2860美元。也就是说，标普500指数累计涨幅达488.7%，远高于黄金186%的涨幅。 这一周期（2010年起）恰逢2008-2009年金融危机后美股迎来前所未有的牛市，而黄金在危机后处于高位，随后近十年都没有明确的走势。 20年期：黄金以显著优势重夺领先地位。初始投资的1000美元将增至7927美元，涨幅达692.7%。相比之下，标普500指数的资产规模为5362美元，累计回报率为436.2%。 ▌黄金：避险资产与多元化工具 从历史上看，黄金被视为对抗通胀的保障、动荡时期的价值储存手段，以及保守型投资组合中的多元化工具。 其物理属性和有限供给使其成为与传统市场非相关的资产。今年，地缘政治不稳定、美元走弱以及货币政策宽松预期等因素，推动了黄金价格上涨。 德意志银行(Deutsche Bank)策略师迈克尔·薛解释道：“中国(CN)需求增长与美元走弱的双重因素，推动了黄金的投机性买入，且近期买入势头进一步加快。”在他看来，尽管黄金年内涨幅已超过40%，但前景依然乐观，他认为“结构性需求增长将成为黄金市场的新驱动力”。 瑞银对黄金也持积极看法。在最新分析中，韦恩·戈登、乔瓦尼·斯陶诺沃和多米尼克·施奈德强调，他们维持2026年6月底黄金价格达到每盎司3900美元的预测。 分析师指出，有五大因素将支撑黄金价格：“美联储(Fed)政策放宽、实际利率下降、各国央行购金、美元走弱以及亚洲强劲需求。” 黄金的吸引力还体现在其多元的投资渠道上。从实物购买（金条或认证金币）到金融工具（如ETF、期货、专业基金，甚至矿业公司股票），投资者可通过多种方式配置黄金，以调整自身的风险偏好。 Openbank则强调：“黄金是避险资产，是长期投资组合中的稳定器”，并着重指出其在多元化配置、流动性和内在价值方面的作用。不过，该银行也提醒，“黄金并非100%安全的资产”，在极端压力时期，其价格波动可能加剧。 ▌标普500指数：人工智能的推动力 投资标普500指数，意味着押注美国最大型企业的整体表现 - - 这些企业跨行业分布，具备持续盈利能力。与黄金不同，标普500指数反映经济增长和企业盈利情况，且通过SPY等ETF投资时，还能获得股息收益。 在当前人工智能、能源转型和人口老龄化的大环境下，分析师认为标普500指数有坚实基础延续上涨势头。瑞银团队认为：“强劲的盈利应能支撑股市进一步走高”，并预测“标普500指数每股收益今年将增长8%，2026年增长7.5%”。 从更战术性的角度来看，投资银行的乐观情绪也日益浓厚。德意志银行策略师宾基·查达将标普500指数年末目标上调至7000点；富国银行(Wells Fargo)也预计明年年底该指数将上涨；Evercore ISI则估计2026年标普500指数可能达到7750点。 这些预测背后的推动力不仅来自货币政策预期，还源于对人工智能资本支出的新一轮热情。富国银行策略师权五晟表示：“市场存在泡沫，但只要人工智能资本支出保持稳定，牛市就应会持续。” 美国银行(Bank of America)的观点也印证了这一共识，该行认为，“得益于消费复苏和通胀受控，增长动力将持续”，同时预计科技、医疗和非必需消费等板块将引领上涨。 投资标普500指数的渠道也十分多样，但更多是金融工具而非实物资产。复制该指数的ETF（如SPY或VOO）是最受欢迎的选择，任何投资者都可通过它们获得美国市场的多元化配置。长期来看，在创新、科技企业全球扩张以及消费韧性的推动下，标普500指数已实现了持续稳定的回报。黄金频道 >>
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