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美国股市

全面看涨：主要投行预测华尔街将迎来四年连涨

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.12.30 11:00

各大投行与投资机构已形成看涨共识：美国(US)股市2026年将实现连续第四年上涨，创下近二十年来最长连涨周期。

此轮牛市自2022年10月触底以来，已推动标普500指数累计上涨近90%，市场对其潜在风险的担忧从未停歇：人工智能狂飙(AI FeverI)或演变为泡沫破裂；美国经济走势及美联储利率决策可能背离预期；特朗普总统(U.S. President Donald)执政的第二年，或带来比首年更多的意外震荡。

但美股连续三年高歌猛进，让悲观预测屡屡落空，如今卖方策略师已达成步调一致的看涨预期。2026年标普500指数年终平均预期涨幅为9%，彭博社(Bloomberg)访问的21位分析师无一预测下跌。

资深市场策略师、长期看涨派亚德尼(Edward Yardeni)表示：“悲观派错得太久，大家已经听腻了这套论调。”他预计标普500指数2026年将收于7700点，较上周五收盘上涨11%，但即便对他而言，市场毫无分歧的乐观情绪也令人略感不安。

“这时候我的逆向本能就开始作祟了：我一直判断正确，可当所有人都转向乐观，反而让人忧心。如今悲观已然过时。”

华尔街策略师对美股前景普遍乐观 _By Bloomberg

市场波动进一步强化了这一看涨情绪。2025年，深度求索对美国人工智能企业的潜在冲击、特朗普政府混乱的贸易战曾引发美股回调，一度危及分析师的乐观目标。

2月中旬至4月初，标普500指数暴跌近20%，正式进入技术性熊市。彼时策略师下调预期的速度创下新冠疫情崩盘以来之最，而美股随后迎来1950年代以来最迅猛反弹之一，分析师又不得不重新上调目标。

疫情以来，市场预测者始终陷入困惑：即便特朗普加征关税(U.S. Tariffs)，美国经济仍展现出惊人韧性。人工智能领域的大规模投资——集中投向数据中心建设与高性能芯片研发，持续推动五大科技巨头走高，而这些企业贡献了今年标普500指数近一半的涨幅。

▌投资者目光短浅

派珀·桑德勒(Piper Sandler)首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨已放弃发布标普500指数年终目标，他坦言：“过去五年不确定性极强，今年尤为突出，这让预测变得异常艰难。不确定性加剧时，投资者会变得极度短视，对各类数据反应过激，只需些许风吹草动，市场观点与共识就会彻底扭转。”

若华尔街2026年预测兑现，美股将迎来全球金融危机前最长的年度连涨周期；若最乐观目标达成，标普500还将创下自上世纪90年代互联网泡沫以来，首个连续四年两位数涨幅的纪录。

克里斯托弗·哈维是业内资深策略师，今年从富国银行证券(Wells Fargo)转投加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)，他是少数在今年市场波动中坚守立场的分析师：此前预测标普500指数2025年收于7007点，最终精准命中——上周五该指数收于6930点附近，仅低于预期1%。

哈维预计这一基准指数2026年将收于7450点，涨幅约8%，但他警告称：“市场正忽视诸多宏观风险。”

他列举的风险包括：美联储(Fed)维持利率不变的时间远超交易者预期；美国对加拿大(CAN)或墨西哥(MEX)加征关税；企业高管在盈利稳健期后，有意下调盈利预期。

“这些因素都可能打乱当前的乐观局面。”

▌基本面坚实向好

与几乎所有同行一样，摩根大通(JPMorgan)分析师也对今年的市场动荡感到意外。4月特朗普贸易战冲击市场时，该行放弃2025年初的看涨立场，成为彭博追踪策略师中最悲观的一派，预测标普500全年下跌12%。

6月，摩根大通摒弃悲观预期，转而预测小幅上涨，但即便这一预期仍显保守——今年标普500指数涨幅近18%。

2026年，摩根大通彻底抛开谨慎态度，预计在企业盈利稳健、利率走低的推动下，标普500将涨至7500点。

摩根大通全球及欧洲股票策略主管米斯拉夫·马特伊卡表示，看涨预期还基于三大支撑：经济增长韧性、通胀回落，且人工智能相关个股上涨反映的是潜在经济转型，而非即将破裂的泡沫。

“即便经济增速低于我们预期，股市也未必承压，关键要看美联储是否会主动发力托底。”

尽管2026年美股无崩盘预警，美国银行(Bank of America)的萨维塔·萨布拉曼尼安仍是少数呼吁保持谨慎的分析师。她预计标普5002026年将涨至7100点，高估值将制约涨幅；但其看涨与看跌情景的波动区间，也凸显当前市场的不确定性——若经济衰退，美股或跌20%；若盈利远超预期，美股则可能大涨25%。

眼下，策略师们似乎都汲取了过去几年的惨痛教训：永远不要低估美股的韧性。

基本面也支撑这一看法：美国三季度经济增速创下两年新高，驱动力来自韧性强劲的消费与企业投资，叠加趋稳的贸易政策；企业盈利预计将重回两位数增长。

法国兴业银行(Societe Generale)美国股票策略主管马尼什·卡布拉表示：“年份更迭，不代表核心信念就要改变。”

他强调，“盈利前景坚实，且增长动能正从科技板块向外扩散”，美联储降息与特朗普减税法案带来的经济刺激更是关键支撑，“当前宏观环境堪称坚实向好”。美国股市 >>

主题：标准普尔500指数目标预测  | 新闻源：Bloomberg

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