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道指频道标准普尔500指数已经出现了极其罕见的六个月连涨，投资者的问题是 - - 落袋为安还是心惊胆战的继续坚守？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.10.30 23:57 在美国(US)股市迎来一场罕见的六个月涨势之际，投资者正面临一个两难选择：是兑现收益离场，还是继续全力押注。 彭博社(Bloomberg)收集的数据显示，标普500指数已连续125个交易日站在50日移动均线上方，这是自2011年以来持续时间最长的一次。在过去30年里，这一基准指数仅出现过三次比当前更长的连续站在50日移动均线上方的行情。 尽管涨势很少会自行消退，但这一基准指数累计38%的涨幅（自4月初以来为其市值增加了1.7万亿美元）已导致估值过高，且市场持仓水平也处于相对高位。 看涨者有历史数据支撑 - - 11月通常是美国股市开启“全年最佳半年行情”的起点。然而，问题在于：在标普500指数经历了自20世纪50年代以来表现最好的六个月行情后，年末的这些潜在涨幅是否已提前反映在当前市场中？
美国股市基准指数已连续125个交易日高于短期均线 _By Bloomberg “我们正处于可能面临又一次大规模抛售的危险区域，”杰尼盟(Janney Montgomery Scott)联合研究主管、技术策略师丹·万特罗布斯基表示。他认为，标普500指数在12月底前可能面临高达10%的跌幅。 “从现在开始，任何下跌幅度都不会太大。但如果短期内不出现回调，2026年上半年很可能会出现一轮令人不快的调整 - - 因为交易者会希望尽快摆脱当前的市场狂热情绪。” 对于万特罗布斯基及其他通过监测日均数据和各类指标来判断股市动能的技术派分析师而言，标普500指数持续站在支撑线上方，这一现象释放出“市场稳定、动能强劲”的信号。 2011年，在围绕美国债务上限的激烈博弈期间，标普500指数曾连续130个交易日高于50日移动均线。 若当前125个交易日的连续高于50日移动均线行情能持续到下周三，将成为本世纪持续时间第二长的此类行情，仅次于2007年2月那轮持续149个交易日的行情。 在此之前，根据彭博社可追溯至1928年的数据，标普500指数曾在1995年1月至1996年1月期间创下连续257个交易日高于50日移动均线的纪录 - - 当时正值互联网泡沫萌芽阶段，这也是历史上持续时间最长的一次。 显然，未来几天对股市至关重要 - - 大型科技公司将陆续发布季度财报(Q3 Financial Repor-t)。 当前市场对大型科技公司的估值担忧日益加剧 - - 与此同时，美国股市另一关键技术指标“200日移动均线”正逼近历史高点，呈现高估状态，目前较其6097点的长期支撑位高出13%。
目前标准普尔500该指数较长期200日移动均线高出13% _By Bloomberg 彭博社数据显示，从历史上看，如此大的偏离幅度往往预示着大规模抛售，例如2011年、2018年和2021年都曾出现过类似情况。 2024年7月，这一基准指数曾较200日移动均线高出15%，随后在当年夏季出现短暂下跌 - - 当时日元套利交易平仓风波冲击了金融市场。 不过，Evercore ISI技术分析主管里奇·罗斯认为，目前警报尚未拉响。他表示，过去几年标普500指数经常出现较200日移动均线高出10%以上的情况，而这类回升之后往往会迎来盘整期，进而通常会推动股市创下更高点位。 罗斯对市场季节性因素也持乐观态度。 彭博社数据显示，在过去30年里，标普500指数11月的平均涨幅接近2.5%，是全年股市平均表现最好的月份；相比之下，其他11个月份的平均涨幅仅为0.6%。 “对看涨的投资者而言，好消息是：尽管标普500指数已处于历史高位，但由于市场对贸易战的持续担忧以及对潜在信贷危机的顾虑，股市情绪和持仓水平仍偏谨慎，”罗斯表示。他为标普500指数设定的年末目标点位为7400点 - - 这意味着该指数较周二收盘价还有7.4%的上涨空间。 “市场有时需要顺势而为，有时需要逆势操作。但就目前而言，没人能逆着这轮涨势而行。”道指频道 >>
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