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美债收益率攀升叠加科技股回调，标准普尔500指数下跌

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.9.3 06:00

美国(US)假期过后，全球债券市场回调且科技股再遇承压信号，市场以谨慎基调正式开启9月交易。

标普500指数下跌0.69%，与此同时，美国30年期国债收益率逼近5%关口，这一水平对高增长科技股的压力尤为显著。纳斯达克综合指数下跌0.82%，道琼斯工业平均指数下跌0.55%。

所有大型科技股均收跌，英伟达(Nvidia)领跌。该股跌破50日移动平均线，这一技术信号被多数交易员视为短期动能减弱的迹象。

主权债券收益率上涨并非美国独有现象。英国(GBR)国债收益率触及1998年以来的最高水平，背后是市场对英国日益加重的财政负担的担忧。经济学家警告，英国政府需提高税收以填补350亿英镑（约合462亿美元）的赤字缺口。

大规模抛售导致超级权重股英伟达跌破50日移动平均线 _By Bloomberg

“即便是在成熟市场，我们也观察到一个缓慢演进的恶性循环：对债务的担忧加剧推动收益率上升，进而恶化债务动态，这又会反过来再次推高收益率，”德意志银行(Deutsche Bank)策略师团队在吉姆·里德的带领下写道。

宏观经济背景进一步加剧了市场压力。最新数据显示，美国劳动力市场正逐步降温，制造业活动已连续第六个月收缩。

尽管如此，市场对美联储(Fed)或在2025年启动降息的预期依然存在，这在一定程度上解释了过去几个月市场的韧性。

然而，标普500指数当前的预期市盈率已达22倍，分析师警告，若实际利率维持高位，股市可能存在估值过高风险。

9月历来是股市波动较大的月份，从本月首个交易日的表现来看，这一“传统”似乎得到了印证。尽管瑞银(UBS Group)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等机构对中期市场持积极看法，但当前市场的主流建议仍是保持谨慎。

大摩的迈克尔·威尔逊认为，得益于融资成本下降与企业盈利稳健的双重支撑，股市涨势仍有空间。另一方面，Evercore ISI预计，到2026年，人工智能(AI)热潮或为标普500指数再推升20%。

此外，黄金价格一度触及3500美元的历史高点，反映出市场避险需求升温，随后有所回落。

“尽管我们对2026年6月的金价目标为每盎司3700美元，但如果地缘政治或经济状况出现恶化风险，金价攀升至每盎司4000美元的可能性也不能排除，”瑞银全球财富管理公司(UBS Glob-al Wealth Management)投资总监马克·黑费勒表示。道指频道 >>

主题：美国股市行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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