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道指频道英伟达第三季度营收预期与华尔街中位数预期一致，构成利空 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.8.28 07:11 全球市值最高的上市公司英伟达(Nvidia)发布了当前季度的营收预期，数据不及市场乐观预期，这引发了外界对人工智能(AI)领域巨额支出增长可能放缓的担忧。 英伟达在周三的一份声明中表示，截至10月的2025财年第三季度，其营收预计将达到约540亿美元。尽管这一数值与华尔街的平均预期相符，但部分分析师此前曾预测该季度营收将超过600亿美元。需要注意的是，该预期未包含来自中国(CN)数据中心的收入。 英伟达此次疲软的业绩展望，叠加市场本就存在的“人工智能系统投资节奏或难持续”的担忧，进一步加剧了市场焦虑。同时，其在中国市场面临的困境也对业务造成冲击。尽管特朗普政府(Trump Administration)近期放宽了对部分人工智能芯片出口中国的限制，但这一政策松动尚未转化为英伟达收入的回升。 业绩预期发布后，英伟达股价在盘后交易中下跌约4%。截至当日收盘，该公司股价今年以来已累计上涨35%，市值突破4万亿美元。 英伟达仍在应对中美竞争加剧带来的影响 - - 在半导体技术领域，中美两国的摩擦已日益升级。今年4月，特朗普政府收紧了对中国客户出口数据中心处理器的限制，这一举措实际上使英伟达暂时退出了中国市场。此后，美国政府有所让步，称允许部分芯片出口，但需收取15%的收入分成作为交换条件。 在本次业绩报告发布前，分析师对英伟达第三季度营收的最高预期与最低预期相差约150亿美元，这一差距创下该公司历史之最。 在首席执行官黄仁勋的领导下，这家拥有32年历史的芯片制造商迅速崛起，成为科技行业最大的成功案例之一。在其发展历程的大部分时间里，英伟达一直处于英特尔等大型竞争对手的阴影之下，主要依靠向视频游戏玩家销售图形处理器维持运营。 英伟达的重大突破始于将其图形处理单元改造为可运行人工智能软件的硬件，黄仁勋将这一技术创新称为“加速计算”。 2022年时，英伟达的规模还不及英特尔的零头，当时其全年营收甚至不及如今一个季度的收入。目前，英伟达的年营收正朝着2000亿美元的目标迈进，预计到2028年这一数字将突破3000亿美元 - - 这意味着该公司收入将占到全球芯片行业总收入的约三分之一。 然而，英伟达的业绩在很大程度上依赖少数几家企业的支出计划。微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)等大型数据中心运营商贡献了其约一半的销售额。为实现业务多元化，黄仁勋正推动公司进军新市场，并推出更广泛的产品线，包括整机服务器、网络设备、软件及服务等。 英伟达决心推动人工智能在整个经济领域的应用普及，并鼓励团队以高强度节奏开发新的硬件和软件产品。 目前，这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司，在其核心的人工智能芯片（即“加速器”）市场几乎没有竞争对手。亚马逊等企业自研芯片的努力，以及AMD等潜在竞争对手面临的初期挑战，尚未对英伟达的市场份额造成冲击。 但英伟达仍面临其他难题。除了中国市场的困境外，其增长面临的最大障碍是供应链产能问题。与大多数芯片制造商一样，英伟达没有自己的工厂，依赖外部代工生产，其中主要合作伙伴是台积电。如何扩大新技术芯片的产能，仍是该公司持续面临的挑战。道指频道 >>
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