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鲍威尔在杰克逊霍尔释放可能降息信号，美国主要股指大幅反弹，美元与美债收益率回落

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.8.22 01:18

鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔发表讲话后，金融市场反应强烈。这位美联储(Fed)主席在讲话中暗示，今年首次降息或于9月落地。

受大型科技股反弹推动，标普500指数终结五连跌走势，上涨1.35%；与此同时，10年期美国(US)国债收益率回落至4.27%。道琼斯工业平均指数上涨1.43%，纳斯达克综合指数上涨1.48%。

尽管通胀仍是关注焦点，但鲍威尔提及就业市场面临的风险有所上升，从而构成对9月降息的暗示。

鲍威尔表示：“失业率及其他就业市场指标的稳定，让我们在考虑调整政策立场时能够保持谨慎。然而，在当前政策处于限制性区间的背景下，基准前景与不断变化的风险平衡，可能为调整政策立场提供合理依据。”

鲍威尔指出，就业市场正处于“奇特的平衡状态”，这是劳动力供需双方增长均显著放缓的结果。“这种不寻常的情况意味着，就业市场面临的下行风险正在增加。一旦这些风险成为现实，可能会迅速表现为裁员大幅增加和失业率上升。”

与此同时，鲍威尔对特朗普政府(Trump Administration)推动的关税政策(Tariff Policy)影响仍持谨慎态度。他表示，关税对消费者价格的影响“已清晰显现”，但目前来看，这种影响似乎具有暂时性。

不过，他也承认，不能排除此类压力演变为更持久通胀动力的可能性 - - 若出现这一情况，美联储将面临在物价稳定与充分就业两大目标间寻求微妙平衡的挑战。

此次讲话还包含对货币政策框架的调整：美联储官员删除了“需自动应对就业最大化目标偏离”的表述，并重申2%的通胀目标。

这一调整意味着，美联储对就业市场过热的容忍度降低，且若感知到物价稳定风险，将更倾向于采取预防性行动。

投资者的即时反应十分明确：通过联邦基金期货(OIS)计算的9月降息概率，已升至近75%。

然而，美联储内部仍存在意见分歧。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)认为，今年仅需降息一次即可；而旧金山联储主席戴利(Mary Daly)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)等其他官员则表示，若就业市场持续疲软，不排除加快政策行动的可能。

鲍威尔在杰克逊霍尔释放的信号提升了市场风险偏好，美元汇率随之回落。

荷兰国际集团(ING)的分析师克里斯·特纳表示，市场对美联储降息预期的修正为美元提供了一定支撑，尤其是在美国8月综合采购经理人指数(PMI)公布后 - - 该数据显示，美国制造业与服务业信心均出现反弹，达到去年12月以来的最高水平。道指频道 >>

主题：美国股市行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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