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美元指数美国非农就业人数的年度修订出现创纪录的91.1万下修 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.9.9 23:35 截至2025年3月的一年内，美国(US)的就业增长远低于此前报告的水平，这加大了美联储(Fed)降息的压力。 美国劳工统计局(BLS)周二发布的初步基准修正数据显示，非农就业人数(NFP)下修91.1万人，降幅达0.6%。最终修正数据将于2026年初公布。 在此报告发布前，美国政府的非农就业数据显示，未经季节性调整的情况下，截至3月的一年内雇主总计新增近180万个就业岗位，月均新增14.9万个。而此次修正数据显示，就业人数的月均增长规模约为此前的一半。 美国劳工统计局的这一调整表明，过去几个月就业市场的降温，发生在就业增长长期放缓之后；这一情况或为下周起的一系列降息举措奠定基础。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)近期承认，就业市场面临的风险已上升，其两名同事在7月时就主张降低贷款利率。
美国劳工统计局的最新调整将2025年3月的非农就业人数统计值下调了91.1万 _By Bloomberg 交易员普遍预计，美联储在9月17日为期两天的会议结束后将宣布降息。美国国债收益率上涨，而标普500指数则回吐了此前的涨幅。 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里在一份报告中表示：“截至2025年3月的一年内，美国就业市场的疲软程度远超出劳工统计局最初的预估，这为美联储下周降息又提供了一个理由。” 几乎所有行业、美国大多数州的非农就业人数均出现下修。批发和零售贸易企业的就业人数合计下修幅度最大，其次是休闲和酒店业。专业和商业服务行业以及制造业的就业人数也出现了显著下修。 尽管基准修正是美国劳工统计局每年都会开展的常规操作，但今年的修正受到了投资者和美联储观察人士的格外关注 - - 他们正密切寻找任何能表明就业市场降温速度快于预期的迹象。 ▌政治层面的担忧 月度就业数据的大幅调整引发了白宫的不满，也导致美国总统特朗普(U.S. President Donald)在8月解雇了美国劳工统计局局长。特朗普还将矛头指向美国前总统拜登(Joe Bide)，称在2024年初步基准修正中，就业数据同样出现大幅下修，这让人对拜登政府的执政完整性及其经济政绩产生质疑。 尽管2024年的最终修正结果并未像初步修正显示的那样严峻，但仍成为2009年以来规模最大的一次就业数据下修。 尽管特朗普对修正结果提出批评，但无论是月度数据调整还是基准修正，都是美国劳工统计局随着数据完善而更新预估的常规流程。近年来的调整幅度超出往常，一些经济学家认为这与后疫情时代特有的经济动态有关。 美国劳工部长洛里·查韦斯-德雷默在一份声明中表示：“今日就业数据的大幅下修，让美国民众更有理由质疑劳工统计局公布数据的完整性。”美国劳工部负责监管劳工统计局。 她补充道：“鉴于这些报告是经济预测和重大政策决策的依据，如此显著且持续的误差是不可接受的。数据必须准确、公正，绝不能为获取政治利益而被篡改，这一点至关重要。” 多位经济学家指出，非农就业初始数据可能受到多种因素影响，例如对企业创立与关闭的调整，以及对非法移民劳动者的统计方式等。 美国劳工统计局的月度就业报告基于两项调查编制而成。此次基准修正针对的是通过企业调查获取的非农就业人数数据，不会影响通过家庭调查得出的失业率。 美国劳工统计局每年会将3月的非农就业人数水平，与一项名为“就业与薪资季度普查”的数据源进行比对。该普查基于各州失业保险税收记录，覆盖了美国几乎所有就业岗位，虽数据更精准，但发布存在延迟。 此次初步修正数据适用于2025年3月的非农就业总人数。最终修正数据将随2026年2月的就业报告一同公布，届时还将详细披露各月的具体修正情况。 在过去几年的大部分时间里，非农就业初始月度数据都高于就业与薪资季度普查的统计结果。一些经济学家认为，部分原因在于所谓的“出生-死亡模型” - - 这是美国劳工统计局为估算企业净增减数量而对数据进行的调整，但在疫情后的经济环境中，这种调整可能已不再适用。 也有观点认为，这种数据差异背后存在另一个原因：移民问题。由于就业与薪资季度普查的数据基于失业保险记录（非法移民无法参保），因此该数据可能排除了非农就业初始预估中纳入的数千名非法移民劳动者。美指频道 >>
主题：美国非农就业年度修订数据解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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