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德指频道高盛：在德国巨额财政刺激到位之前，欧洲股市将落后于美国和中国 |
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 编辑：陈希希 发布时间：2025.9.18 17:00 高盛集团(Goldman Sachs)策略师表示，在德国(GER)兑现其大规模财政改革承诺之前，全球投资者对欧洲股市的反弹持怀疑态度。 策略师莎伦·贝尔和克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在接受彭博社(Bloomberg)采访时表示，基金经理们担忧，在人工智能(AI)推动美国(US)股市上涨、中国(CN)股市领跑新兴市场的当下，欧洲可能会落后。 “欧洲已跌至买入清单的末尾，因为其他许多地区都展现出了更强的增长动力，”穆勒-格利斯曼表示。贝尔补充道：“所有人都对欧洲是否会投入这笔资金持相当怀疑的态度。大家都觉得‘我想看到实际行动，而不只是听口头承诺’。” 今年第一季度，以美元计价的欧洲斯托克600指数曾以创纪录的表现跑赢美国同类指数，当时该地区最大经济体德国承诺投入数千亿欧元用于国防和基础设施投资。对于一个素来以严格控制政府债务著称的国家而言，此举堪称一次彻底的转变。
欧洲股市落后于美国和中国股市，欧洲斯托克600指数在年初强劲上涨后陷入停滞 _By Bloomberg 然而，近几周来，这一基准指数已失去领先地位。在美国经济展现出韧性增长信号且市场预期降息的背景下，投资者纷纷回流美国资产。人工智能领域重燃的热情也在推动科技巨头股价走高。今年以来，标普500指数已上涨12%并创下历史新高，而斯托克600指数仅上涨8.6%，且仍低于3月时的峰值。 美国银行(Bank of America)近期的一项调查显示，9月对欧洲股市的配置比例有所下降。另一方面，基金经理们也并未表现出明确的悲观情绪 - - 调查显示，没有受访者预计股市跌幅会超过5%。 两位高盛策略师表示，尽管市场对德国拟议的支出计划持怀疑态度，但这些计划提供了财政锚点，使得投资者“对该地区出现极端下行情景的担忧有所减轻”。 德国计划投入数千亿欧元用于公路、桥梁的现代化改造以及军队建设，这些措施预计将提振生产。一些投资者质疑，大规模刺激的承诺何时才能转化为企业盈利。批评者还指出，部分资金可能会被用作各州预算的替代资金，而非用于追加投资。 “我听到很多客户说，未来十年欧洲出现负利率的可能性非常、非常低，这对银行业是利好，”穆勒-格利斯曼表示。“可以明确看到，人们承认财政支持已经存在，但他们不愿为乐观情景付出溢价。” 贝尔预计，在经济增长改善的支撑下，未来两年企业盈利将分别增长4%和6%。她预测，未来12个月内斯托克600指数将上涨约5%。 “如果欧洲能兑现四分之三的承诺，我认为市场将会表现非常出色，”贝尔表示。德指频道 >>
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