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债券频道全球市场反弹缓解石破茂失利后的日本国债跌势，但前景仍十分不利 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.7.22 12:17 日本(JPN)首相石破茂在历史性选举中失利后，日本政府债券面临新的抛售压力，但周二的即时反应因全球债市反弹而有所缓和。 东京市场恢复交易后，日本10年期和20年期国债小幅下跌，收益率分别上升0.5个和1.5个基点。股市借助选举后的缓解情绪维持小幅上涨，但其前景仍受制于关税影响。日元走低，且鉴于政府支出可能增加，未来数日及数周面临下行风险。 尽管石破目前仍担任领导人，为市场提供了一定的连续性，但他还需设法安抚寻求财政紧缩的反对党议员，以及希望缓解通胀压力的家庭。预计任何对这些压力的让步都将迅速转化为国债收益率的上升。 由于日本市场周一因全国性节日休市，投资者对选举的初步反应主要通过日元体现 - - 日元在7月大部分时间走弱后，对美元上涨约1%。截至发稿时，日元下跌约0.1%，报147.51日元兑1美元。 “市场对财政扩张的担忧依然存在，且从选举结果来看，日本国债可能面临抛售压力，”三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)的高级策略师稲留胜俊表示，“我预计收益率曲线(Yield Curve)将出现熊市走俏，尤其是超长期国债将成为主要推动力。”
日本国债波动性再度上升 _By Bloomberg 日本20年期至40年期等更长期限国债的收益率上周五小幅下降，但近几个月保持陡峭的上升趋势。日本国债收益率的波动已传导至全球市场，反映出投资者对政府支出超出其能力范围的担忧。 彭博市场直播(Bloomberg Markets Live)的策略师马克·克兰菲尔德表示：“日本国债的任何平静感都不太可能持续。日本政府将不得不推进扩张性政策，以赢得小型政党的支持。此外，周三的40年期国债拍卖可能不会一帆风顺……与此同时，全球收益率曲线陡峭化的主题不会消失。” Pepperstone Group的研究策略师吴迪林表示，财政和经济政策的不确定性可能会削弱日本资产的全球吸引力，至少在短期内是如此。他补充说，政治不确定性可能会使东京与华盛顿(US)的贸易谈判(Trade Talks)复杂化，从而影响市场情绪。 “三重下跌的情景仍有可能出现，”吴迪林指的是日元、国债和股市同时下跌的风险。尽管石破坚持留任，但吴迪林说，“投资者可能会质疑他还剩多少政治资本”。 日本财务大臣加藤胜信周二表示，如反对党所提议的那样削减消费税是不合适的。 尽管日本基准东证指数已从4月美美国总统特朗普(Donald Trump)关税冲击后的大幅下跌中复苏，但仍远低于去年年中创下的历史高点。早盘收盘时上涨0.1%。
日本股市近期跑输美股 _By Bloomberg “对于日本股市而言，前景更为复杂，”Vantage Markets的分析师何碧玉表示，“日元走弱可能在短期内为出口商提供支撑，但日益加剧的政治噪音可能会整体侵蚀投资者信心。” T&D Asset Management的首席策略师兼基金经理波冈博表示，周二日元也可能受到影响，尤其是如果长期国债被抛售的话。“日元存在显著贬值的可能性，”他说，“尽管我预计超长期日本国债收益率将会上升，但这将是出于负面原因。这可能会引发日元抛售。” ATFX Global Markets的首席分析师尼克特威代尔表示，预计周二日本股市将出现抛售，日元整体走弱，尽管周一出现了“初步的避险上涨”。 “国内和贸易方面都将出现大量波动，”特威代尔说，“我认为政治不确定性对日本股市而言并非好兆头，此外，美国关税的阴影仍笼罩着它们，新的政治格局可能会使情况更加复杂，”他补充道。债券频道 >>
主题：日本国债行情走势分析 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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