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比特币频道巨鲸跑了！比特币刺穿10万美元关口背后，是40万枚现货兑现出逃 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.11.5 19:51 比特币再度下跌，但此次并非杠杆交易导致市场崩盘。 作为首个加密货币，比特币跌幅一度达7.4%，自6月以来首次跌破10万美元关口。这意味着，相较于一个月前创下的历史高点，其跌幅已超20%，构成踏入技术熊市。周三早间，比特币在亚洲市场收复部分失地，但仍难以站稳脚跟。 与10月引发连锁暴跌的行情不同，当前的下跌主要由现货市场持续的抛售主导。这与加密货币交易者近期习惯的模式有所不同——以往，市场波动性的突然爆发往往由期货市场的平仓操作推动。 10x Research主管马库斯·蒂伦表示，过去一个月，长期比特币持有者已抛售约40万个比特币，这一规模达450亿美元的“出逃”导致市场失衡。 与此同时，CoinGlass数据显示，过去24小时内，加密货币持仓的平仓金额约为20亿美元。相较于上个月暴跌期间190亿美元的强制平仓规模，这一数字相对温和。比特币期货的未平仓合约量仍处于适中水平，而期权交易者则通过针对8万美元关口的看跌合约进行看空押注。
10月以来，比特币价格波动加剧 _By Bloomberg 在杠杆交易活跃度相对较低的情况下，市场注意力已集中到选择抛售的长期持有者身上。 K33研究主管维特尔·伦德指出：“过去一个月，超31.9万个比特币的流通状态被激活，其中主要是持有6至12个月的比特币。这表明自7月中旬以来，市场出现了大规模的获利了结行为。尽管部分流通状态的激活源于内部转账，但很大一部分仍反映了真实的抛售操作。” 若10月的暴跌源于强制平仓，当前的下跌则可能反映出更值得警惕的现象：市场信心正在逐渐瓦解。蒂伦表示，长期比特币持有者的抛售与新入场买家的买入之间，失衡状况正不断加剧，这一因素开始主导市场走向——而非单纯由市场情绪决定。 今年年初，蒂伦观察到，持有1000至10000个比特币的“超级巨鲸”（指大规模持仓的机构或个人）开始大量抛售，即便当时机构投资者正试图承接这些抛盘。这一现象也解释了今年夏季比特币价格震荡横盘的走势。但蒂伦称，自10月10日价格下跌以来，整体市场需求已大幅萎缩。他表示：“我们已突破了一些链上指标的临界值：部分投资者处于亏损状态，不得不平仓离场。” 总体而言，持有100至1000个比特币的投资者，其持仓累积量已大幅下降。蒂伦说：“这些‘巨鲸’根本没有在买入。” 展望未来，蒂伦警告称，此次回调可能会持续至明年春季末。在2021-2022年的熊市中，大型持有者在近一年内抛售了超100万个比特币，蒂伦认为这一规模的抛售或有可能重演。他表示：“若此次抛售节奏与之相似，当前的市场状况或可能再持续六个月。” 尽管蒂伦并不认为会出现灾难性暴跌，但他认为市场仍有进一步下跌的空间。“我并不信奉所谓的‘周期论’，但我认为，当前市场会进入盘整阶段，且有可能从当前水平进一步小幅下跌。8.5万美元是我认为的最大下行目标位。”比特币频道 >>
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