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FedWatch米兰：稳定币的广泛应用或对利率构成下行压力 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.11.8 03:00 美联储理事米兰(Stephen Miran)周五表示，若稳定币最终实现广泛应用，可能意味着美联储(Fed)需要将短期利率维持在低于原本应有的水平。 米兰在定于纽约2025年BCVC峰会上发表的演讲文本中称：“即便对稳定币增长的相对保守估算，也意味着经济体中可贷资金净供给将增加，进而压低经济体的中性利率(R-Star)。” 中性利率（即既不刺激也不抑制经济的短期利率）通常被称为“R星”（R-star）。米兰指出，若“R星下降，政策利率也应低于原本水平，以支撑经济健康运行”，并补充道，“若美联储未能针对R星下降而降息，将产生紧缩效应”。 稳定币是一种旨在保持与美元等法币汇率稳定的加密货币。尽管整个加密货币领域仍存在极大波动性，但稳定币正日益融入金融体系。米兰表示，以美元计价的稳定币会提升美元及其他美元资产的吸引力，这将对美国(US)经济产生影响。 这位美联储官员称：“稳定币还在推动美元的主导地位——它让全球范围内越来越多的人能够持有以这一最受信任货币计价的资产，并通过其进行交易。” 他进一步指出：“稳定币已在增加美国境外投资者对美国短期国债及其他美元计价流动资产的需求，且这种需求将持续增长。” 米兰表示：“这种新增需求将降低美国政府的借贷成本。” 鉴于稳定币可能会在全球范围内提升美元价值，“这是否会引发货币政策应对，取决于该效应的强度——相较于其他影响美联储物价稳定与充分就业双重使命的因素而言”。 作为美联储最新任职的政策制定者，米兰在其预先准备的讲话稿中并未提短期货币政策展望。此前，米兰因从特朗普政府休假期间任职美联储引发争议，且他一直坚定支持大幅降息。 米兰指出，稳定币广泛应用所产生的影响，可能类似于20年前（即全球金融危机爆发前）的一段时期——当时全球储蓄过剩在多年间压低了美国利率。他表示，这种可能使美联储维持低利率的环境，也将增加美联储将目标利率降至接近零水平的可能性。FedWatch >>
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