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FedWatch全球央行行长齐聚杰克逊霍尔，准备为鲍威尔及美联储发声 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.8.21 07:22 本周，全球央行行长将齐聚美国(US)怀俄明州杰克逊霍尔参加美联储(Fed)主办的年度研讨会。此次会议不仅是为了交流研究报告、欣赏山区风光，他们更肩负着一项重要使命：为鲍威尔(Jerome Powell)发声。 这位美联储主席正因拒绝降息而遭到特朗普总统(U.S. President Donald)的持续攻击。特朗普还承诺，明年鲍威尔主席任期届满后，将任命一位更“顺从”的人接替他。本周，特朗普政府指控美联储理事库克(Lisa Cook)存在抵押贷款欺诈行为，随后特朗普进一步升级攻击，要求库克辞职。 这一系列抨击令全球政策制定者震惊，人们担忧 - - 被视为“控制通胀关键”的央行独立性，可能会因此受到损害。 此次前往提顿山脉（会议举办地）的央行官员包括欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)和英国央行行长贝利(Andrew Bailey)。预计他们将明确表达对鲍威尔的坚定支持，并警示“民选官员向货币政策制定者施压”的风险 - - 尤其是若脆弱经济体的政治领导人受到特朗普的鼓舞，可能会效仿此类施压行为。 “独立性是央行的基因，”德国(GER)央行行长约阿希姆·纳格尔向彭博新闻社(Bloomberg)表示，“若世界各地都能认可这一点，将是最理想的情况。” 对鲍威尔的同行们而言，这场将于8月21日至23日举行的研讨会，是他们在“捍卫央行独立性之战”中再次发声的机会 - - 今年早些时候的多次会议上，他们已采取过类似行动。 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)所长亚当·波森同时出席了6月底国际清算银行(BIS)年度会议和7月初欧洲央行辛特拉会议。他表示，在这两场会议中，“全球央行界纷纷团结在杰伊（鲍威尔的昵称）和美联储周围，公开支持美联储的独立性”。 “如今，他们有机会向美国民众传递这一理念，”波森说道。他的经济学博士论文主题正是“央行独立性的历史演变”。 就在不久前，这类表态在美国本土还无需专门强调。 ▌沃尔克留下的遗产 20世纪70年代，美联储未能成功遏制通胀，且时常无视总统要求降息的诉求。此后，在保罗·沃尔克担任美联储主席期间，央行开始以高度独立的姿态制定货币政策。这种模式当时已在其他发达国家逐渐推行，随后也被新兴经济体采纳。 如今，政客们仍会为央行设定“低通胀”或“低通胀+充分就业”的目标，但在“何种政策最有利于长期经济发展”的决策上，会将自主权交给央行。研究表明，这种模式是控制通胀最有效的方式。 尽管全球各国的民选官员仍会批评本国央行官员，例如澳大利亚(AUS)财长去年曾称“加息正在摧毁经济”，但特朗普自今年1月重返白宫以来，对鲍威尔展开的持续公开施压，即便并非史无前例，也堪称发达经济体中的一次惊人转变。 这已对金融市场产生影响。除了混乱的关税政策和对财政前景恶化的担忧，特朗普对美联储的攻击还引发了“抛售美国”浪潮 - - 今年上半年，美元兑一篮子发达市场货币汇率暴跌逾10%，创下1973年以来同期最差表现。 目前来看，美元走弱带来的全球影响在很大程度上是积极的。新兴市场债券和货币走强，缓解了此前美元升值带来的压力 - - 此前美元升值曾迫使印度(IDN)和印尼(INA)的央行出手支撑本币汇率。 美元贬值还让部分央行得以放松货币政策，无需担心本币贬值。 美元下跌在美国国内尚未造成明显负面影响：股市仍接近历史高点，目前也几乎没有迹象表明通胀已成为严重问题。但特朗普对鲍威尔的持续批评，可能会削弱市场对货币政策的信心。 这种情况此前已在土耳其(TUR)、巴西(BRA)和哥伦比亚(COL)等国出现 - - 民粹主义政客对“央行独立运作”的惯例发起挑战。欧洲央行(ECB)一份报告显示，2018年至2020年期间，在占全球国内生产总值(GDP)75%的经济体中，近半数央行的实际独立性出现下降。 “纵观历史，曾多次出现因货币政策管理不当，对通胀、金融体系造成破坏性影响，进而损害民众福祉、拖累企业发展，甚至将国家推向崩溃边缘的严重事件，”奥古斯丁·卡斯滕斯今年6月在卸任国际清算银行总经理前的最后一次新闻发布会上表示。国际清算银行是由各国央行组成的机构。 ▌司法保护 在美国，最高法院规定，总统不得无理由直接罢免美联储官员，这使得特朗普“解雇鲍威尔”的威胁难以实现。但总统有权通过任命新成员填补美联储理事会空缺，从而对央行施加影响。 本月初，特朗普表示，将提名白宫官员米兰(Stephen Miran)填补美联储理事会的一个空缺职位。鉴于鲍威尔的主席任期将于明年5月结束，特朗普还将有机会任命这一关键职位的继任者。 特朗普政府考虑的多数高层候选人都表示，美联储应降息。但今年以来，鲍威尔及其同事一直将基准利率维持在当前水平 - - 多数经济学家认为，这一利率水平至少仍对经济存在一定抑制作用。 投资者预计，美联储将针对近期疲软的就业数据，在9月最终实施降息。但由于对通胀的担忧持续存在，鲍威尔本周五在杰克逊霍尔发表讲话时，可能不会明确释放降息信号。 在公开场合，面对特朗普施压相关的提问，鲍威尔始终表现得十分强硬。但私下里，情况则有所不同。 知情人士透露，今年4月，鲍威尔在国际货币基金组织(IMF)的一场会议上向各国政策制定者和财政部长发表讲话，就“央行独立性”进行了有力辩护，赢得了现场掌声，同行们也纷纷表达了强烈认同。 印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉在近期的一次活动中回顾了这一场景，他表示十分钦佩鲍威尔的坚定立场：“他做得非常好，维护央行独立性至关重要。” ▌起立鼓掌 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德也在欧洲央行辛特拉会议（被视为“欧洲版杰克逊霍尔会议”）上赞扬鲍威尔，称他是“勇敢央行行长的典范”。在与其他央行行长共同参加的小组讨论中，鲍威尔回避了政治压力，强调了央行对物价稳定和充分就业的承诺，并赢得了热烈的起立鼓掌。 预计鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上获得类似的支持。此次研讨会的官方主题是“转型中的劳动力市场：人口结构、生产率与宏观经济政策”，但“无党派货币政策的重要性”很可能成为会议的核心议题。 “他们将形成统一战线，”乔治梅森大学默卡特斯中心的首席研究员戴维·贝克沃思表示，“对央行行长们来说，杰克逊霍尔会议及其他类似的央行聚会，就像是去教堂做礼拜。他们会齐聚一堂，分享并探讨一套高度相似的理念体系。”FedWatch >>
主题：杰克逊霍尔央行年会预览 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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