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FedWatch

ING：如鲍威尔被解雇，美国资产将全面崩盘

　　

 

编辑：王真  发布时间：2025.7.18 16:00

在现代历史上，从未有过美国(US)的总统在美联储主席任期结束前将其解职的情况。自1913年成立以来，美联储(Fed)就被定位为独立机构，旨在使货币政策免受短期政治压力的影响。然而，在特朗普(Donald Trump)任内，这一点受到了质疑。

这位美国总统对现任主席鲍威尔(Jerome Powell)的未来给出了含糊其辞的说法。周三，哥伦比亚广播公司(CBS)报道称，特朗普在周二与共和党议员的会面中表示，很“可能”会解雇鲍威尔。但几小时后，他又补充道：“我们不打算这么做。我认为这极不可能，除非他因欺诈行为而必须离职。”

尽管鲍威尔提前离职的可能性较低 - - 因为国会(USC)仅能以“正当理由”解除美联储理事会成员职务 - - 但荷兰国际集团(ING)的分析师仍对这一政治举措可能引发的后果进行了前瞻性分析。

“鲍威尔在2026年5月任期结束前离职的可能性仍然很低，”帕特里克·加维、弗朗西斯科·佩索莱和克里斯·特纳在报告中称。不过，他们也承认，特朗普总统因认为鲍威尔的货币政策立场过于紧缩而“明确要求其辞职”，从而加大了对他的压力。

荷兰国际集团预计，若鲍威尔辞职或被解职，且随后任命一位立场明显偏向宽松的“超级鸽派”人士，债券、外汇和股票市场将立即做出反应。

报告指出：“随着市场消化降息、通胀风险以及美联储独立性下降的预期，美国国债收益率曲线(Yield Curve)将出现强烈的陡峭化。”

2年期美国国债收益率可能跌至3%以下，而10年期美国国债收益率可能升至5%或更高，导致收益率曲线倒挂幅度超过200个基点，这一水平自上世纪80年代和90年代以来从未出现过。

在这种情况下，美元将是受冲击最严重的资产。分析师们写道：“解除鲍威尔的职务或其辞职可能引发新一轮美元的严重下行波动，且造成的损害将是持久的。”

荷兰国际集团认为，“美元作为储备货币的价值从根本上取决于美联储的独立性”，因此，明显的政治干预可能成为“大量资金撤离美元”的理由。

该行警告称，这种情况“对美元而言，似乎比‘解放日’（指曾导致欧元对美元汇率出现近4个标准差波动的事件）的影响还要糟糕”。

尽管荷兰国际集团表示，预计美国资产不会出现类似的崩盘，但警告称“走势方向将很明确，且关于实际利率为负对美元影响的激烈讨论也将展开”。

除了初步反应外，该报告还对在人为低利率环境下金融体系的可持续性提出了疑问。

策略师们警告称：“这种‘放任其发展’的环境可能会得到充足流动性的支撑。届时的风险在于经济过热，尤其是如果股市决定忽视中期风险的话。”FedWatch >>

主题：特朗普美联储主席提名观察  | 新闻源：Bloomberg

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