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财报季展望：由于分析师未能面对现实下调盈利预期，这可能加剧市场的下行压力

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.06.28 12:06

华尔街分析师坚持对本季度看涨的盈利预测，而摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley)的首席投资官丽莎·沙莱特表示，他们需要面对现实。

“经济学家已经开始下调他们对国内生产总值(GDP)的自上而下的经济预测，但分析师却像头看到车灯的鹿(很惊讶，无法做出反应)一样坐在那里，不知道该如何处理数字，”她周一在彭博电视台(Bloomberg TV)表示。

“我们只是不明白，我们为什么没有看到分析师重新校准，他们应该将盈利前景降低，”她补充说。

虽然投资者已经习惯了华尔街对盈利前景长期的乐观预测，但分析师在过去一个月进一步提高了2022年的预测。彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的数据显示，他们预计标准普尔500指数中的公司利润将增长10.7%，高于一个月前的10%和年初的8.7%。

沙莱特和其他策略师认为这遥不可及，因为从美联储(Fed)激进的加息到即将到来的经济衰退的担忧等前所未有的因素汇合在一起，给市场带来了巨大的压力。

“就盈利前景而言，分析师仍处于幻想之中，因此这是一个需要以两种方式之一进行的调整 - - 要么分析师变得更加现实并开始下调预期，要么在第二和第三季度出现更多的失望而非上行意外，”加拿大帝国商业银行私人财富管理公司(CIBC Private Wealth Management)的首席投资官大卫·多纳贝迪安在接受电话采访时表示。

标准普尔500指数今年下跌约18%，因美联储提高借贷成本以应对通胀，而这加剧了对经济衰退的担忧。

▉ 恶劣的环境

当股市像这样下跌时，分析师的盈利预测下调通常会随之而来。但这次不是。

“毫无疑问，这是一个非常艰难的预测环境，”沙莱特说。“有一点观望。我认为人们非常非常关注第二季度和第三季度的盈利以及管理层和指导的评论。”

她还批评了所谓的自下而上的分析师发布的买入，持有和卖出建议。

“可怕的是，自下而上的分析师几乎没有主动性，在没有公司管理层确切告诉他们该怎么做的情况下，就坚持自己的建议不变，”沙莱特说。“就他们对投资者的价值主张而言，这是有问题的，因为它并不是特别有帮助。”

彭博社(Bloomberg)编制的数据显示，标准普尔500指数中的公司，以1到5的等级，其中5是买入，1是卖出，平均共识评级为4。这是自2002年以来的最高水平。

对于市场前景，沙莱特认为仍处于熊市。“近期的反弹是一场经典的熊市反弹，”她说。

可以肯定的是，科技股的盈利预期在过去30天里一直在悄悄下调。对此，DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示 ，这一动态并不令人惊讶。

“2022年，华尔街再次对盈利前景过高，但真正重要的是目前的估值，”他写道。“然而，我们确实想知道，一旦我们看到第二季度的财报，这是否预示着进一步的下行修正。”道指频道 >>

主题：美股财报季观察  | 评论：MorganStanley  CIBC  DataTrek  | 新闻源：Bloomberg

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