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道指频道随着美国地区银行危机持续，对冲基金正在大举做空商业地产类公司 |
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 编辑：张立东 发布时间：2023.03.27 14:15 部分基金经理加大了对商业地产的看跌押注，他们预计美国(USA)地区银行的流动性危机，将导致其对商业地产公司信贷紧缩，并引发新一轮危机。根据高盛(Goldman Sachs)的数据，地区银行是商业地产公司最大的贷方，占贷款总额的80%。 对冲基金正在使用信用衍生品和股票来押注这些公司。根据S3 Partners的数据，iShares美国房地产ETF中近40%的股票被做空，这是自6月以来的最高比例。 根据标准普尔全球(S＆P Global)的数据，Hudson Pacific Properties的融券利息本周早些时候达到创纪录的7.4%，这几乎是1个月前水平的2倍。Vornado Realty的融券利息也升至今年以来的最高水平。
与写字楼相关的CMBX指数大幅下跌 _By Bloomberg >> Cohen & Steers Capital Management的房地产策略研究主管里奇·希尔表示：“信贷市场过去几周发生了很大的变化。出租率低导致租金收入下滑和利息成本飙升之际，银行信贷收紧。实际上我们预计将看到更多疲软的即系那个，非常糟糕的头条新闻将越来越多。” >> 美国银行的Michael Hartnett表示，下一个落下来的靴子可能是商业地产行业。他在一份报告中写道：“随着最新调查数据显示对商业地产贷款标准进一步收紧，该行业被广泛认为是下一个落下来的靴子。再加上美联储(Fed)继续加息，这可能加速这种风险的暴露。” 基金经理表示，写字楼业主的情况最为困难。但根据MSCI Real Assets的数据，今年到期的4,000亿美元美国商业房地产债务中，约有1,000亿美元是写字楼的贷款。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)估计，近200亿美元的写字楼贷款被捆绑成商业抵押贷款支持证券，将于明年年底到期，面临违约风险。 >> Polpo Capital Management的创始人丹尼尔·麦克纳马拉表示：“几个月来我们一直认为写字楼出租率将无法反弹。地区银行的流动性危机则是火上浇油。写字楼短期没有出路。” >> 摩根大通(JPMorgan)的分析师孙崇信表示：“由于投资者对购买商业抵押贷款债券的兴趣越来越小，商业房地产的信贷可用性今年已经受到挑战。而小型银行的退出可能会带来进一步的信贷紧缩。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师罗纳德·卡姆德姆表示：“由于对信贷收紧的预期增强，商业地产的下行风险加剧。他们可能不得不通过出售资产以融资。”道指频道 >>
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