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分析：美国股市将被利率长期走高的担忧笼罩着

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2023.09.27 16:30

随着美联储(Fed)的强硬立场推高美国(USA)国债收益率并重挫股市，投资者未来将面临更多痛苦。

在今年的大部分时间里，尽管股票投资者担心美债收益率升得太高，可能会给股​​市带来压力，但他们最后还是对收益率的上升视而不见，认为这是经济增长好于预期的副作用。

在美联储上周预测加息时间将比许多投资者预期的更长之后，这些担忧可能变得更加紧迫。

继周二暴跌1.5% 后，标准普尔500指数目前已较7月高点下跌逾7%，原因是今年一些强势企业的股价大幅下跌，其中包括苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)和英伟达(Nvidia)。与此同时，美国基准10年期国债收益率接近16年高点4.55%。

由于美联储预计到2024年底利率将保持在当前水平附近，投资者表示可能会出现更多波动。美国国债收益率较高这给股票带来了投资竞争，同时提高了企业和家庭的借贷成本。

>> Harbour Capital Advisors的投资组合经理杰克表示：”市场正在重新调整5%利率世界中股票的正确估值。因为投资者会问‘当我获得的回报比仅仅持有国库券更高时，为什么我需要承担股票风险？’”

股票吸引力大于债券的机会越来越少 _By Reuters

较高的利率对于股票投资者来说是一个不太有利的环境...

AQR Capital Management的一项分析显示当利率高于中位水平(就像现在一样)时，美国股票的平均现金回报率为5.4%，而当利率低于中位水平时，美国股市的回报率为11.5%。

该公司的投资组合解决方案负责人兼全球联席主管维拉隆表示：“股票市场实在是太贵了。未来5到10年的利率将比过去十年更高，从而更影响回报。”

分析显示，当利率上升时，趋势跟踪对冲基金往往表现出色，因为它们持有大量现金头寸，可以从较高的利率中受益。

>> Truist Advisory Service的首席市场策略师基思·勒纳表示 ：“股票风险溢价在2023年的大部分时间里一直在下降，并持续在约14年来的最低水平附近。”

>> 达科他财富管理公司(Dakota Wealth Management)高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克表示：“高达4.5%的10年期国债收益率改变了股市的走势。随着借贷成本不断上升，企业利润率将受到挤压，投资者将更加担心我们可能会陷入衰退。”

>> 美国银行(Bank of America)全球研究部的分析师表示：“直到最近，股市特别是以科技股为主的纳斯达克100指数(该指数在今年飙升了33%，部分原因是人工智能的发展奋)一直忽视了利率上升的风险。”

他补充道：“不过，市场情绪可能正在发生转变。纳斯达克指数已开始再次与实际利率相反、如果这种情况持续下去，风险在于股市距离再次达到价格敏感度还有很长的路要走，因此下行空间更大。”

>> Harbour Capital的舒尔迈尔表示：“他一直在增加长期债券和价值股的投资，因为预计一段时期的高利率将给成长型股票带来压力，就像2000年代中期科技泡沫破裂后发生的那样。”

当然，许多投资者相信，一旦经济增长开始不稳定，美联储就会降息。与美联储关键政策利率挂钩的期货显示，投资者已预测2024年7月将迎来首次降息。

>> 北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比表示：“我们不认为‘长期走高’的说法会被证明是正确的。我一直推迟增持小盘消费股，担心随着投资者消化更高的利率和其他因素(包括能源价格上涨)，未来市场可能会出现更多波动。当然，美联储的言论和油价飙升共同给股市带来了阻力。”道指频道 >>

主题：美国股市前景预测  | 新闻源：Reuters

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