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油价如此高，为什么页岩油产量并未大幅增长？

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.11.19 17:20

在世界上最大的石油生产国联盟石油输出国组织(OPEC)之外，大约有80个产油国，所谓的非OPEC。尽管数量巨大，但值得注意的是，在过去10年中，作为一个整体，所有产量增长的近100%都来自于美国(USA)，更具体地说，来自美国页岩行业(U.S. Shale Oil)。

几乎所有人都知道页岩油的产量非常强劲，但许多人不知道的是，页岩油油井的生产周期很短，传统油井通常为25-30年，而页岩油通常为5年，并且在开始出油之后产量迅速升至峰值，随后持续下降。

因此，多年来，我们与客户分享的一个关键观点是，美国页岩油永远不会成为满足世界原油需求增长的解决方案。

大约10个月前，大多数人认为油价不可能维持在60美元以上的水平，因为他们相信页岩油产量将会回升。而在一年前，人们认为今年美国的石油总产量将增加110万桶/天。当时我并不同意这种观点，现在的数据证明了我的观点 - - 现在的产量比2020年的水平低15万桶/天。

明年呢？我们认为我们正面临着同样的问题，目前对美国石油供应增长，以及整个非OPEC的供应增长的共识预测似乎过于乐观。请记住，自2014年油市崩溃以来，全球石油勘探和生产的资本支出总共减少了2.2万亿美元。

我们认为，疫情(Covid-19)后的石油市场前景有两个主要趋势。首先是全球石油需求的全面复苏，第二是供应的年增长率仅为全球经济活动增速的一半左右。基于这种基本面前景，我们认为价格风险倾向于上行而不是下行，这将大大提振石油出口商的利润。

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本文作者迈克尔·罗斯曼是基石宏观(Cornerstone Macro)的总裁和创始人，这是一家专注于能源业宏观研究的美国咨询公司。原油频道 >>

主题：美国页岩油行业观察  | 评论：CornerstoneMacro  | 新闻源：Reuters

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