野村证券:英国央行将在2018年和2019年每年加息两次
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交易时间网(infointime.net)2018年4月14日讯——据华尔街日报(WSJ)报道,
野村证券(Nomura)分析师预计,英国央行将在2018年和2019年每年加息两次,时机正好赶上5月和11月的通胀报告。
这是有道理的,因为a)
从2月份的通胀报告来看,央行的通胀预测超过了预期不变的货币政策目标(即大约45个基点),以及b)我们对央行货币政策传导机制与通胀的看法。
当涉及到资产负债表的缩减时,首先我们预计货币政策委员会(MPC)对英国国债的被动退出进行制裁——即从2020年起不再进行再投资,当银行利率达到1.50%(这本身就比货币政策委员会两年半前指导的2%的银行利率更早)。
我们来看看英国央行金边证券投资组合的赎回情况,并指出该银行与美联储目前的缩减计划如出一辙,可能会宣布计划将资产负债表每年削减250亿英镑。值得注意的是,在财政年度的基础上,英国央行可能会希望宣布量化宽松的财政年度目标(而不是日历),甚至如同美联储选择的月度目标。
在美联储的情况下,其计划的推出将受到“上限”的限制,这意味着它的削减规模将在任何一个月内都不会超过赎回对门。如果英国央行选择一个“目标”,那么在未来几年内,它将被要求继续一部分到期再投资,而在其他年份,它需要补充被动的推出,以积极的二级市场镀金销售。当时机到来时,银行是否会选择一个目标或一个上限,还有待观察。交易时间网首页
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关键词:MPC展望
英国央行
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