税改通过谁获益最大？炼油厂、航空公司和银行
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交易时间网（infointime.net）2017年12月18日讯——美国税改渐行渐近，调和了众议院和参议院矛盾的最终税改议案，将在本周二投票。
“给中产阶级人民最好的圣诞礼物之一。”这是特朗普在社交媒体上对税改的描述。他在昨天的推文中提到，距离税改“仅余数日……”。
大多数公司都倾向于不讨论自己能从税改中受益几何，因为税改的条款一直在变化，企业需要理解政策含义，也得仔细揣摩细微调整的差异。不过，分析师们的研究显示，银行、能源和航空公司，会是最终版本的税改中最大的赢家。
企业税最终定为21%，并从明年开始下调（而非2019年）。这意味着在2017年的最后几周里，企业可能会焦头烂额地调整自己的账单，来找到最合适自己的位置。
企业税的下调，将在十年间为美国公司省下超过1.3万亿美元的开支。而对应地，因为已经有了减税，一些此前的税收减免也会失去，包括利息支出部分（10年间能为政府带来2530亿美元收入），经营性亏损（2010亿美元）和研发支出（1200亿美元）。
拥有国际业务的大公司，还能享受海外利润汇回后的变相减税。这一方面，科技公司会是主力，苹果在海外的现金达到2520亿美元，为其现金总额的94%，海外收益前五的还有微软、思科、谷歌母公司Alphabet以及甲骨文公司，均为科技领域巨头。
受益于减税，企业省下来的开支将通过各种途径，最终回馈到股东（更多分红）、客户（更低价格）以及员工（更高薪酬）。
上述三种路径中，税后的美国公司大部分可能会选择提高分红、加大股票回购。这有望继续刺激已经在历史高位的美股，而对应地，资管公司的投资组合回报也会上升。
银行也会是税改的大赢家之一。从企业税方面来看，降税后的美国企业，会在国际上更有竞争力，而海外利润汇回后，有可能会刺激那些在海外有大量现金的大公司的并购行为，投行业务规模由此扩大。个人方面，富人税率的下调（39.6%降至37%），意味着银行的财富管理业务也将继续扩大。
并购活动的活跃还有望提升私募股权公司的收益，与银行的投行业务类似。
投行KBW测算显示，按20%的企业税计，摩根大通明年的每股收益（EPS）能上升20%，富国银行能上升21%。而巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，作为一家核心在保险业务的公司，明年的收益有可能上升15%。
能源行业也有可能受益，但还未能盈利的石油勘探商不在其列。彭博统计的数据显示，石油和天然气公司实际的税率，在所有行业中位居第二高，因此它们有望获利于企业税减免。
减税后，运输行业能有更多的资金来提升设备和服务，航空业会是其中的典范。美国西南航空公司联席CEO称，将投入大量资金用于购买更多飞机，来更快地实现现代化。
同样升级设备的还有电信公司，新的税改法案允许立即扣除资本支出（而非分摊到数年），AT&T公司称，明年将在美国基建方面投资10亿美元。
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关键词：通俄
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