野村证券:预计日本央行将下调2019年财年通胀预期
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交易时间网(infointime.net)2018年7月4日讯——野村证券(Nomura
Securities)分析师解释说,第二季度日本央行(BOJ)的短观调查显示,制造商的企业信心较弱,尽管非制造业企业的信心略有上升,并指出,日本经济新闻(Nikkei)报道称,日本央行正在考虑下调2019财年的通胀预期。
尽管制造业信心仍然很高,资本支出计划也有所增加,但对贸易战的担忧可能对信心产生了轻微的负面影响。2018财年美元/日元假设从109.66下调至107.26,他们对美元/日元的看法表明,他们看到的是下行风险,而不是上行风险。
由于美元/日元汇率高于预期,且他们很可能在4月份卖出美元,我们认为日本出口商目前相对放松,他们可能不会急于卖出美元/日元。
据日经新闻报道,日本央行正考虑将2019财年的通胀预期下调至1.5%左右(未经证实)。正如我们一直在争论的那样,日本央行下一步将大幅下调通胀预期,这一消息对我们来说并不令人意外。
20年期日本国债收益率今天仍在下降,跌破0.5%。尽管日本央行下调预期,但可能不会再增加新的刺激措施,但我们认为,即便是在2019年,日本央行也更难启动政策正常化进程。正如我们上周所指出的,如果在2019年第一季度的政策调整被视为困难的话,市场对日本央行政策正常化时间的预期可能会发生重大变化。
我们预计,市场预期的这种转变(可能在未来几个月发生)将全面削弱日元。日元频道>>
关键词:日本政经观察
日本央行
野村证券
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