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Oilprice：IEA和OPEC两大机构对美国页岩油前景看法出现严重分歧，投资者到底应该听谁的？

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交易时间网（infointime.net）2017年12月20日讯——据OilPrice网报道，上周国际能源署（IEA）的一番言论可让欧佩克发了愁。IEA在十二月份的《石油市场报告》中表示：2018年对欧佩克来说可能不会那么好过。美国的页岩供应将比欧佩克预期增长的多，此举可能会抵消欧佩克今年为提振油价而进行的减产措施。

但是，欧佩克坚持认为：美国的页岩生产不会像IEA所说的那样增长。双方各持己见，僵持不下，让不少观望者深感困惑。打个比方：如果一个足球队的教练告诉你他的球队会赢得比赛，因为他们球队是最棒的，但足球协会却说这个球队并不是协会中最好的一个，你相信谁？

欧佩克低估美国页岩的发展也不是一朝一夕。正是因为欧佩克对自己的高度自信，导致国际油价在2014年出现大幅下滑。现在有理由认为，欧佩克对美国页岩油开发的预估持有比较谨慎的态度，只是这种谨慎并不一定要反映在言论中。我们不要忘记，无论是否以事实为依据，欧佩克官员的评论已经对价格产生了直接即时的影响，例如上周关闭了Forties管道网。

因此，更倾向于IEA的说法不无道理。按照IEA的看法：非欧佩克国家明年的石油供应可能会增加160万桶，与前一财年相比增加20万桶。根据IEA最新估计，仅美国页岩油产量就会在2018年增长87万桶。与此同时，明年石油日产量将增加130万桶，这暗示着产业将出现另一个供过于求的局面。

尽管欧佩克的确曾经警告说，任何非欧佩克供应增长预测都涉及美国页岩油产量增长等诸多不确定因素。但现在，根据欧佩克最新预测，明年非欧佩克供应将增至5881万桶，增长量仅9.9万桶。欧佩克预计美国明年的日供应量将达到1050万桶，其中部分被俄罗斯、中国和墨西哥等产油国的产量下降所抵消。

除了在数字预测方面相差甚远之外，国际能源署和欧佩克在供过于求何时结束方面也存在明显的分歧。对欧佩克在明年年底前实现市场平衡的愿景，IEA消失持怀疑态度，而欧佩克则反之，认为随着需求增长加速，市场将在2018年下半年恢复平衡。

有时，欧佩克的预测听起来像是卡特尔组织能够生存的发展，且这个市场再平衡预测就是最好的例证。的确，部分欧佩克成员国一直非常努力地遵守着降低产量配额规定，但并不是所有的欧佩克成员都遵守这样的规定。要实现一定的减产量，既然有国家不履行约定，必然就有其他国家多做牺牲。

像这些超额减产国还能继续超额减产以保证预测么？欧佩克可以，但却无法左右美国的页岩油，也不能确定俄罗斯是否会在六月底之后依然遵守减产协定。毕竟莫斯科已经暗示：只要遵守到位，越快退出越好。此外，自从减产开始的那一天，欧佩克就一直存在着这样的问题：随着石油价格的上涨，离成员国们放弃减产，选择从油价上涨中获利的日子还有多远？