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宏观要闻随着更多的机构担心出现衰退，需求侧的发展成为焦点 |
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 编辑：严衍 发布时间：2022.04.17 16:30 异常高的通胀正迫使各货币当局加速收紧货币政策，这引发了金融市场对经济衰退的担忧，而地缘政治紧张局势和挥之不去的新冠疫情(Covid-19)加剧了这种担忧。 上周，美国(USA)和英国(GBR)最新公布的通胀数据录得1980年代初以来的最大涨幅，新西兰(NZL)和加拿大(CAN)的央行先后大幅50个基点以遏制通胀。 美国银行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金经理调查显示，资金管理人目前对前景的悲观预期达到有史以来的最高水平，而摩根大通(JPMorgan)则增加了坏账拨备以抵御经济恶化的影响。 与此同时，随着商品价格飙升、世界贸易组织(WTO)下调商业前景，在谷歌和彭博终端“衰退”一次的搜索数据达到历史最高水平，联合国(UN)警告说发展中国家将面临一场“完美风暴(岌岌可危的局面)”，巴基斯坦(PAN)正在向深度衰退冲刺。 本周国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)将举行会议。IMF已经表示，战争意味着它将下调今年对143个经济体的前景预测 - - 占全球国内生产总值(GDP)的86%。IMF总裁乔治欧(Kristalina Georgieva)说：“我们正面临危机之上的危机。” 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席经济学家汤姆·奥利克说：“对于全球经济而言，战争和疫情的综合影响将是增长放缓、通胀上升和不确定性上升。要陷入衰退，我们需要看到进一步的冲击。俄罗斯(RUS)切断对欧洲的天然气供应或疫情急剧蔓延可能是催化剂。” 但也有理由认为，复原力可能是当前的主流，尽管有一点滞胀，但不是全球衰退，至少对富裕国家来说是这样。 摩根大通的数据显示，由于疫情时期的刺激措施，发达市场的家庭仍有11%至14%的收入用于储蓄。 在劳动力市场趋紧的情况下，杠杆率处于数十年来的低点，收入以约7%的速度增长，这是下半年潜在反弹的催化剂。在美国，上周公布的最新零售销售和消费者信心的报告显示，尽管价格飙升，但消费者并未退缩。提供了希望，尽管价格震荡，但所有消费者都不会退缩。 “我认为全球经济放缓的原因比重新加速的原因更多，”伦敦对冲基金和咨询公司Eurizon SLJ Capital的负责人 斯蒂芬·金说。“但是，它是否会陷入衰退是完全不同的故事，因为全球疫情的缓解应该会释放出巨大的被压抑的需求，从而有助于抵消很大一部分不利因素。” 尽管如此，前景仍然不确定。 处于数十年来最高的通胀已经开始抑制需求，尤其是低收入者。根据彭博的哈里斯调查，大约84%的美国人因物价上涨而计划削减开支。 同时，各货币当局正在推高利率，美联储(Fed)很有可能在下个月将基准利率提高0.5个百分点，这是2000年5月以来的首次如此大幅的加息，并开始缩减资产负债表(QT)。预计美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在周四的一次讲话中暗示这一前景。 一个风险是政策制定者从对通胀上升的反应太晚转向过度紧缩，这可能引发经济增长放缓甚至萎缩，因为通胀可能是供应侧驱动的，货币政策紧缩对此没有作用。接受美国银行调查的基金经理认为政策错误的风险为83%。 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)的高级研究员凯伦·戴南表示：“我们看到增长放缓的原因是，各国央行需要从目前非常宽松的状态下收紧政策，这样金融状况就会收紧，这将抑制需求。” 她估计今年和明年全球经济增长将放缓至3.3%，而2021年为5.8%。她说，大型发达经济体今年只会适度扩张，并在2023年进一步走弱。大型新兴市场面临着“分化”的前景。 今年形势发展的速度让政策制定者措手不及。白宫首席经济顾问布赖恩·迪斯上周表示，美国面临很多不确定性。宏观要闻 >>
主题：全球宏观经济前景展望 | 评论：EurizonSLJCapital PetersonInstitute | 新闻源：Bloomberg ---END---
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