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港交所IPO新规月底上线，首批独角兽企业将于六月上市

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交易时间网（infointime.net）2018年4月26日讯——前日港交所正式公布了《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结。这意味着香港市场讨论4年之久的上市制度改革，尘埃落定。
咨询总结主要针对三类公司，包括未盈利生物科技公司、同股不同权股权架构公司，以及将香港作为第二上市地的公司。

新规将于4月30日生效，同日接受拟上市公司申请。

港交所行政总裁李小加在4月24日举行的记者会上表示，预计2018年6月或7月，新制度之下，首批公司可上市。

李小加感慨，经过4年不懈努力，今天迎来香港资本市场新篇章，感谢业界这么多年支持，这个改革可以使香港成为孕育创意公司的世界级的摇篮。

香港在积极推进IPO制度改革的同时。内地也在加快开放步伐，鼓励企业以CDR模式回归A股市场，不少分析认为，这将与香港形成竞争关系。

李小加在记者会上接受腾讯《一线》询问时称，内地的一系列新规，并非因为与香港竞争而推出新规，这样想把内地的监管者的格局想小了。

集体诉讼非必须香港规则天然保护小股东

针对不同股权架构的发行人，港交所的咨询总结指出，相关拟上市公司上市最低预期市值需要达到400亿港元，如果市值少于400亿港元，则需要在最近一个财政年度，收入不低于10亿港元。
同时，针对这类公司，不同投票权只可以给予上市公司在上市时或者上市后的董事，且不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍。

此外，港交所在最终咨询总结中，剔除了不同投票权受益人持有公司股份的最高上限。

香港引入同股不同权规则，是否会效仿美国引入集体诉讼制度？

李小加在记者会上对此表示，集体诉讼非必须，香港规则天然保护小股东。

他进一步表示，香港与美国市场不同，香港很多上市公司都具有大股东，因此香港的很多规则天然地都是用于保护小股东，不会因为引入同股不同权，而减少投资者保护，而如果参考美国的案例，并没有因为同股不同权而引发争端。

成立生物科技公司咨询小组提供专业咨询

针对生物科技公司在香港上市，港交所在咨询总结中厘定以下目标，包括拟上市公司预期市值不能低于15亿港元，从事核心产品研发至少12个月，核心产品临床试验已经进入第二期或者第三期。

咨询总结建议，拟上市生物科技公司于建议上市日期前至少6个月，得到相当数额的第三方投资，但对于“资深投资者”，港交所不会给出明确界定。

而对于生物科技公司的公众持股情况，咨询文件建议，如果核心公众股东的持股量达3.75亿港元，且基石投资者及现有股东并非公司核心关联人士，则基石投资者的持股量可以计入25%的公众持股之列。

李小加在记者会上透露，针对接下来生物科技公司在港上市的安排，港交所已成立生物科技咨询小组，为港交所提供专业意见，人员名单将于下周一公布。

李小加说，生物科技公司咨询小组，已基本确定一个名单，成员人数在12至14人，还有同样人数的后备名单，名单预计下周一将公布。

李小加说，生物科技公司咨询小组成员，都是在生物科技行业的专家，包括科学家、分析员、药物公司分析员，都是业内人士，供港交所需要的时候提供咨询。

“他们不是发审员，不参与批准以及个案的审查，也不能推荐，他们只提供建议，并且需要回避他们利益冲突的观点。”李小加说。