上周美债收益率曲线创11年最平，或暗示经济陷入危机
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交易时间网（infointime.net）2018年7月16日讯——上周五，标普500指数盘中一度冲破2800点，为三月以来首次，然而美债收益率曲线却创11年以来最平。
两年期与10年期美债收益率息差跌至25.5个基点，再次刷新11年来最低。
收益率曲线趋平往往是经济疲软的警示，但如果出现收益率曲线倒挂，即短期债券收益率高于10年国债收益率，那么将意味着经济衰退的到来。
据圣路易斯联储统计，长短端美债收益率曲线在过去六次发生倒挂后，美国经济有五次在一年内陷入了衰退，因此市场密切关注美债收益率曲线的形状。
从6月13日美联储FOMC会议宣布再加息25个基点以来，美债收益率曲线集体愈发趋平。金融博客Zerohedge警告称，只要再加息一次，10年期及以下的曲线就会发生倒挂。
但据CNBC报道，也有不少分析师认为美债收益率曲线趋平甚至倒挂的后果并没有那么严重。
野村证券固定收益策略负责人George
Goncalves表示，“债市的情况告诉我们经济复苏即将结束，我们必须正视这个问题，这也许是对的，但如果认为经济周期已经结束还为时尚早。”
纽约梅隆财富管理银行首席信息官Leo
Grohowiski认为，收益率曲线倒挂往往出现在经济危机之前，但是出现的时机却不是很一致，可以是几个月以前，也可以是两年以前。
很多分析师也认为，美联储不会和有些人想的那样，在收益率曲线平坦化或倒挂后停止加息。
富国银行利率策略主管Michael
Schumacher表示，“我倾向于相信美联储会继续加息，这将使收益率曲线更加平坦，也许不会平坦很多。”Schumacher称，他不认为收益率曲线是很好的经济风向标。他指出，1988年到2008年间，当2年期与10年期美债收益率曲线出现倒挂时，它通常早于经济衰退24个月。
野村证券Goncalves表示，不管发生什么，美联储都会按部就班的加息。“2000年股市崩盘时，他们照加不误。债市现在发出警告，但是美联储不会理会刚开始的假警报。”
最新发布的美联储6月FOMC会议纪要显示美联储也不再喜欢用收益率曲线预测经济衰退。
多位参会者认为，继续关注收益率曲线斜率是重要的；但与会者指出，除加息外，多个因素可能促使长短期美债的息差收窄，比如长期通胀预期下降、投资者下调长期中性利率预期等。部分与会者认为，上述因素可能影响收益率曲线斜度的可靠性。美债频道>>
关键词：FedWatch美联储货币政策观察
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