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欧系货币走势强劲，对美指的打压间接利好提振金价

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交易时间网（infointime.net）2018年9月14日讯——9月14日亚洲时段，现货黄金开盘后小幅震荡上扬。昨天欧银行长德拉基强调欧元区调核心通胀将明显走高，虽然未提及有关到期债券再投资及首次加息的时间，但同时坚定年内退出QE方针并称意大利风险不具备传染性，较鹰派言论使得黄金受到支撑。另外，英国同意提供贸易商品关键数据，进一步降低了无协议风险。

在北京时间9月13日20:30时公布了美国8月末基调核心CPI年率，意外爆冷不及预期，结合之前的PPI数据表现不佳加深了市场对美国经济放缓的忧虑，黄金急涨逾8美元。由于接近触及8月28日的高点位置，金价出现技术性回调，美国的高薪资增速仍可能使得未来通胀抬头。

展望本交易日内，卡尼首先会在欧盘时段讲话，晚间还有一系列数据密集轰炸包括美国8月零售销售（俗称恐怖数据）、美国8月进出口物价指数、美国8月工业产出月率、美国9月消费者信心指数初值等，黄金、美元料仍会出现较大躁动行情。

欧银利率决议简单解读

因为欧系货币对的走势和金价紧密相连，主要是因为欧元在美元指数中占比60%，所以对美指打压给黄金带来的间接利好提振值得关注。

关于经济前景的预测展望方面，欧洲央行分别下调了2018、2019年GDP经济增速，主要原因是欧元区经济增长已经高于潜在增速相当长一段时间，叠加新兴市场的风险以及贸易政策的不确定性。

欧银预计2018年GDP增速为2%，6月份的预期是2.1%，2019的GDP增速则从1.9%下调至1.8%。本次因为只是微幅下调GDP预期，相比6月时从2.4%降至2.1%要鹰派许多，且由于欧银的二季度GDP只有2.1%，薪资增速依旧疲软，外部需求更加疲软所以并没有出乎市场预期，经济增长的风险大致平衡。

另外关于通胀方面，欧银保持近三年通胀预期在1.7%不变，德拉基强调了即便结束QE通胀仍能向2%的目标靠拢，因产能利用率上升以及劳动力市场趋紧，通胀前景的不确定性正在下降。

到期债券再投资问题

本次会议没有提到到期债券再投资的问题，市场预计可能会实施扭转操作的动作（即提升长期债券的该买比例）这一问题可能在一次会议或在12月继续讨论，按出资额比例购债仍将是指导原则。

不过需要留意的是他提到当资产购买计划结束，政策不会停止宽松倾向，换言之欧银对于彻底退出QE仍保持开放性选项。

意大利、土耳其及贸易政策风险

意大利收支不平衡，引发了各国机构对其债券的抛售，使得收益率飙升。关于欧银是否会为意大利单独延长债券购买问题，德拉基的表态是暂未看到意大利局势蔓延效应，未来需要观察意大利预算法案出台以及一会辩论的进程。

目前因美元走强带来的土耳其、阿根廷等新兴市场的负面溢出效应也尚未体现，市场曾担忧土耳其里拉褒贬会使得欧洲银行面临巨大风险敞口（借债以欧元计价），也会激化难民问题。但是昨天土耳其央行疯狂加息625的基点，一定程度上遏制了这一风险。

贸易保护主义是未来不确定性的来源，但是风险预期值包括实施贸易保护措施，而不具备保护主义威胁因素。当下贸易争端对市场的具体影响，仍需要评估。

美国通胀数据爆冷不及预期

根据美国劳工部数据显示， 8月核心消费者价格指数（除去波动较大的能源及食品成本变动影响）较去年同期水平上涨2.2%，低于市场预期的2.4%。整体CPI数据也由之前的2.9%降至2.7%，刷新4个月以来低点，尤其是在上月创下2.9%佳绩的情况下，急跌0.2%的落差是比较大的短线利空。

核心价格指数的放缓一定程度上是受到服装价格下跌1.6%的影响。不过未来随着劳动力市场趋紧带来的工资增长，以及贸易摩擦带来的输入性通胀都可能改变这一状况。

本周迄今为止美国的几个很重要数据表现都较差，包括之前的PPI数据，显示美国经济增速可能放缓，需要更多时间观察。这可能会打乱美联储渐进式加息的货币政策节奏。

中美贸易战谈判进展

9月12日据外媒报道美国财长姆努钦已向中方代表团发出邀请、举行新一轮经贸问题磋商的消息，隔日分别得到中国外交部和商务部发言人的证实。发言人称，双方正在就有关的细节进行沟通。

这不是美方第一次抛出橄榄枝，在8月23日160亿输美商品关税生效前，中国商务部副部长也访美谈判，但未取得实质性进展。

美方频频变卦，表现出了党内对外部贸易政策的分裂，因为进入到年末是消费品需求的旺季，美国人民会明显感受到物价上涨的压力，出于中期选举的支持率考量总统现在面临很大的压力。

由于美国一意孤行的霸权主义，正推波助澜其它国家的伙伴关系，如果特朗普对外态度和缓，那么黄金恐迎来爆发性的上涨。黄金频道>>