基金经理在报告中指出：黄金处于早期的新一轮牛市时期
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交易时间网（infointime.net）2018年7月18日讯——亚市黄金区间震荡，北京时间11:12，信管家外盘期货配资及行情交易分析系统显示：美黄金主力08合约报价1247.1美元/盎司
。
Incrementum
AG基金经理Ronald-Peter
Stoeferle在一份报告中写道：“我们坚持去年就提出的观点，即黄金正处于新一轮牛市的早期阶段。”
Stoeferle也是业内知名的“In Gold We Trust”报告的作者。
Stoeferle在报告中指出，鉴于美国国债供应不断增加，债券收益率进一步上升似乎并非不可能。例如，美国财政部借款咨询委员会(Treasury
Borrowing Advisory
Committee)预计，2018财年的政府债务规模为9,550亿美元(去年为5,190亿美元)，2019财年和2020财年的政府债务规模将超过1万亿美元。由于最近的减税措施，这些数字可能不得不向上修正。
美国国会预算办公室(CBO)对未来10年美国预算赤字的预估同样令人担忧。CBO预计，直到2028年预算赤字都将增长。
报告称：“重要的是，CBO的预测建立在非常积极的前提之上。因此，从我们的观点来看，未来十年的赤字可能会比CBO的预测高得多。2018年至2028年的累计赤字预计为13.2万亿美元。”
报告显示：“根据这些预测，2028年的赤字将超过2009年危机年(14130亿美元)的赤字，并将创下新的纪录，达到15260亿美元。因此，美国政府未偿债务也继续快速增长。预计到2028年，美国公共债务总额将达到33.851万亿美元，这相当于10年内增加6倍。此外，可以看出，2018年利息支付将达到超过5000亿美元的历史新高。”
Stoeferle说道：“我们以前只见过一次类似规模的预算赤字，也就是在2009年至2012年期间。然而，当时美联储通过量化宽松计划每年吸收近5000亿美元债务。现在我们处于量化紧缩(QT)模式，这使得当前的情况更加微妙。”
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级黄金分析师Tim认为：
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随着贸易战的如火如荼，美元的强势期暂时难以消退，并且美国的经济在进一步好转，美元的基本面的好转将对黄金走势形成极大不利，且美联储加息预期的升温也在进一步加强美元，黄金短期内难以反弹。 |
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报告总结称：“我们坚持去年就提出的观点，即黄金正处于新一轮牛市的早期阶段。伴随黄金牛市而来的美元疲软迹象越来越多。我们认为，在贸易战的背景下，特别值得注意的是美元的贬值。美国财长努钦(Steven
Mnuchin)在达沃斯发表讲话时打破了支持美元走强的传统，这一点并不令人感到意外。”
努钦当时说道：“显然，美元走弱对我们有利，因为它关乎贸易和机遇。”黄金频道>>
关键词：美国国债
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