虽然此前股市下跌中黄金并没有出现市场期待的上涨，但并不能因此就认为黄金的避险功能丧失
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交易时间网（infointime.net）2018年3月16日讯——据CNBC报道，本周黄金市场再一次跌回到1320美元/盎司下方水平，陷在震荡区域内，其避险资产的功能似乎并未显现。
衡量黄金市场波动率的CBOE黄金ETF VIX指数目前仅是其历史水平的一半，显现出了黄金市场的低波动。
ETF Securities投资策略主管Maxwell
Gold认为，虽然此前股市下跌中，黄金并没有出现市场期待的上涨，但并不能因此就认为黄金的避险功能丧失。
很多人认为在其它资产下跌的时候，金价没有上涨就显示其多样化功能的丧失，股市波动率的上升并不能用来衡量黄金和股市之间的关系，尤其是在短期的框架内。
黄金作为避险资产，通常会在市场承压的时候带来稳定性。Gold认为，关键的不在于黄金在短期内的表现，而要看市场长期下跌时黄金的表现。
在市场波动中，黄金的真正影响体现在市场持续抛售的时候，而不是偶尔出现的大波动。1987年之后，标普500指数一度从顶部下跌了15%，黄金避险的功能就体现出来。当时黄金市场收获了平均7.2%的回报率，而标普500指数在这波下跌中，则有平均25%的亏损。
而标普500指数最近的一次大跌一度接近15%跌幅，但在跌去12%的时候迅速回升，正因此，黄金市场才未能展现避险的功能。
不过事实上，虽然近期黄金市场处在震荡区域，其表现还是相当不错的。尤其是面临美联储即将加息的不利因素。
VanEck的黄金策略师Joe Foster表示，在2015年12月之前，黄金市场已经经历了一个重大的熊市。
在这些抛售都已经结束了的情况下，金价下行的风险已经很有限了。全球地缘政治方面风险加剧、技术面趋势都是对黄金利好的，市场只需要一个催化剂。
Foster认为，这一推动金价最终走高的催化剂将会在今年年末或者明年到来。
我认为黄金将继续维持在1250到1400美元/盎司的区域内，但随着距离2019年越来越近，市场扩张将走到终点，金融市场的风险将大幅推高黄金。
ETF Securities的Gold则认为在上涨之前，金价将会回落到1250至1300美元/盎司区域内。
黄金的基本面到下半年会因为节日需求而有所支撑，而供应则受限。到三季度季节性因素将成为黄金投资的关键影响作用。市场波动增加，美国中期选举带来的地缘政治不确定性增加将在年底将金价推高至1400至1450美元/盎司水平。交易时间网首页 >>
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关键词：CNBC
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