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税改给力推行美元，但加息还是未知，黄金还有一线生机

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交易时间网（infointime.net）2017年12月4日讯—— 周一现货黄金空头卷土重来，因美元指数重新走强，重返93整数关口上方。美国参议院上周末通过税改案提振美元，不过市场质疑税改能否让美联储明年放心加息，则限制了美元涨势。

美元反弹也受到一些空头回补的推动。最新持仓数据显示，投机客此前将美元空仓规模增至逾一个月高位62.13亿美元。美元上周五(12月1日)一度承压，此前美国前国家安全顾问弗林认罪，承认在美国联邦调查局(FBI)对他和俄罗斯大使接触的调查上曾经撒谎，并同意与检方合作。

东京IG Securities资深分析师Junichi Ishikawa称：“美元要面对通俄门调查可能带来的负面压力，尤其若调查影响到特朗普总统的核心圈子。”

截至发稿，现货黄金交投于1273.42美元/盎司，下跌0.56%；COMEX期金主力合约换手于1275.8美元/盎司，下跌0.51%；美元指数运行于93.124，上涨0.25%。现货金价盘中一度逼近上周录得的11月14日以来低点1270.42美元/盎司。

税改前景，谨慎积极

美国参议院上周六(12月2日)以微弱多数票通过税改议案，使得共和党人和总统特朗普朝他们的减税目标迈进了一大步。这次税改若落实，将成为1980年代以来美国税法最重大的改变。

受美国参议院通过税改议案影响，指标10年期美债收益率上升约5个基点至2.413%。由于预期美国调降企业税及富人税措施，将刺激美国经济，加上政府税收减少，将变得更依赖举债，美债收益率因此上升，美元因而获得支撑。

FPG证券社长深谷幸司：“美元涨势相对审慎，这反映出外汇市场对美国税改仍保持谨慎态度，虽然乐观程度不及股市，但汇市对税改法案最终获得通过的看法进一步升温。”

乐观派占比不高，无法判定美元从此大幅走强

美国全国行业经济协会在11月6日-15日发起一项调查，受访的51名经济学家中，有近半数的人预期，美国变更现有财政政策，将提升2018年经济增速0.2-0.39个百分点。而认为特朗普财政刺激对美国经济增速的贡献更高，或者没有贡献的受访者均各占约1/5。

自上述调查开展以来，税改法案几经修改，因此对未来经济的影响力也处在动态变化之中。参议院与众议院各自通过自家版本的税改议案后，本周料将展开相关协商，协调双方差异。德国商业银行策略师团队称，该议案要想获通过成为立法，面临着很大的障碍。

税改能否实质性刺激经济增长，近来在美国已成为极具争议的话题。不少共和党议员表示，减税等于变相增加企业和个人收入，从而将释放新的经济增长动能；白宫方面则称，政府一揽子财政刺激计划，将推动掀起新一轮企业投资潮，美国经济增速将提升，并在相当时间内维持在3%左右，这足以弥补降低税率而导致的政府收入损失。

高盛经济学家在研报中写道，美国国会或许将在未来两周时间内通过减税措施，美国明、后两年的经济增速有望提升约0.3个百分点，进而推升美指走强。

但许多经济学家对此持有异议。最新的一项调查显示，及时税改案最终成为立法，特朗普进一步祭出财政刺激大旗，这些对于未来两年的美国经济也仅仅只是温和刺激，甚至还有一些经济学家预计可能出现衰退。

丹麦丹斯克银行的外汇策略师Christin Tuxen说：“美国税改议案获参议院放行，引发了一些普遍乐观情绪，但这将在多大程度上促成美国明年安心加息，还需拭目以待。因此现在就判定美元将重新大幅走强为时尚早。”

荷兰银行首席经济学家Han de Jong写道，紧缩政策的力度超出市场预期，可能会损害美国经济增长，黄金还不能说大势已去。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien撰文表示：“市场依然认为，美联储在12月13日加息的概率达到96%，但市场人士对于下一次加息的时机存在分歧。”

基建承诺或落空

调查开展之初，76%的经济学家预测，税改相关法案将在2018年上半年颁布实施，但他们对于特朗普能否兑现此前承诺——大规模基础设施建设投资则已经少了些许乐观。认为能够在2018年开启这一愿景的仅占35%，而有37%的人认为，在特朗普本届总统任期内，美国人无法见证基础设施大规模翻修改建的盛景。

而令人惊讶的是，认为美国经济会在2019年年底之前的某个时候开始衰退的受访者还占据了微弱多数，他们中的多数人预计，本轮商业周期将在2019年下半年见顶。而预期本轮经济扩张至少延续至2020年的占比约48%。但无论是乐观派还是悲观派，他们多数都倾向认为，贸易保护主义将成为阻碍美国经济持续扩张的头号风险。返回交易时间网首页 >> 进入黄金频道>>