野村证券：日元将对日本经济和物价产生不对称的影响
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交易时间网（infointime.net）2018年3月20日讯——野村证券(Nomura)分析师目前认为日元将对日本经济和物价产生不对称的影响。
核心要点
我们现在假设全日本核心CPI(所有项目，不包括新鲜食品)在2017财年年率增长0.7%，2018财年增长1.0%和2019财年增长0.7%，2018财年和2019财年的CPI增长年率较我们之前在2018年3月8日的预测分别下调了0.2个百分点和0.1个百分点。
我们现在还预测2017财年的实际GDP增长年率为+1.8%，2018财年为1.2%，2019财年为0.9%，2018财年增长年率被下调0.2个百分点，而2019财年增长则上调了0.1个百分点。我们下调了我们的2018财年GDP增长预测，是因为我们对日元走强的预测将会对实际进口产生比实际出口更大的影响。与此同时，我们已经将2019财年的实际消费者支出预测提高了0.1个百分点，因为我们的CPI估计值向下修正会增加真正的家庭购买力。
在3月16日，日本工会联盟(Rengo)发布了第一批收集到2018年春季工资谈判结果的汇编数据，该数据显示，2018年基本工资的增长比2017年要大。不过，总体薪资涨幅较小，其中包括以资历为基础的薪酬增长，我们预计，实际家庭收入或支出不会因预期的现金收入增长而加快增长。
政策组合变化的可能性
如果日元走强推低了通胀，我们很可能会看到通缩被推回来，同时我们也注意到，由于最近的政治不稳定，政府可能会加大推动政策举措的力度。目前，我们认为财政政策的方向可能是扩张性的，我们也看到日本央行要求宽松货币政策的呼声。FXnews*(华尔街同步新闻)
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关键词：经济数据
野村证券
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