丹斯克银行:
因美经济良好美联储处于自动驾驶状态
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交易时间网(infointime.net)2018年9月25日讯——丹斯克银行(Danske
Bank)分析师表示,由于美国的实体经济状况良好,美联储(Federal
Reserve)一直处于自动驾驶状态,直到联邦基金利率目标区间达到2.75-3.00%,这是FOMC多数成员对中性利率的估计。
与其他所有人一样,我们预计美联储将在本周会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至2.00-2.25%。我们不认为美联储有必要向市场发出任何新的重要信号。我们认为声明中最重要的部分将保持不变,即使“货币政策是宽松的”这句话被删除或改变,在我们看来也不应该有太大影响,因为它只是反映现实。
至于“点阵图”,美联储很可能仍会在12月发出再次加息的信号(可能会有更多FOMC成员对此表示支持),并在明年再次加息三次(FOMC成员对明年再加息两次或三次存在分歧,需要四名成员才能达成三次加息)。美联储还将发出信号,表示将把联邦基金利率提高到长期点位以上。长期点位可能会被向上修正至3.00%。
大多数FOMC成员都在暗示,(名义的)自然利率(即货币政策既非扩张性也非收缩性的利率)在2.75-
3.00%左右,而许多(甚至更为鸽派的)成员在讲话中表示,美联储在自动运转,直至达到中性水平。这意味着12月和明年3月的加息似乎很有可能。明年夏天可能会再次加息,可能发生在6月份。
在联邦基金利率达到中性水平后,更多的是“走走停停”,取决于经济的表现以及市场对货币紧缩的反应。在6月的会议上,美联储主席鲍威尔暗示,美联储取消大部分前瞻性指引的原因是,他希望未来能有更多的灵活性。这也将变得更容易,因为明年的每一次会议都是“现场”会议,鲍威尔将在每次会议后主持一场新闻发布会。我们相信,美联储将能够继续加息,在2019年下半年加息一次(即从现在到2019年底总共加息5次,明年加息3次)。从现在到2019年底(包括本周的加息),市场预计将加息3.75次。美元频道>>
关键词:
丹斯克银行
美联储
鲍威尔
FOMC
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